MSCI半年度調整來臨 熱錢力挺 台股不懼降權重

簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

MSCI明晟半年度調整來臨,大陸上證A股納入比重上升的影響是市場關注焦點,法人說明,台股受到此因素影響,本次權重較可能以小幅調降作收,但要注意,隨著聯準會(Fed)繼續降息,全球資金氾濫,國際熱錢對台股態度正面,指數表現屆時受到MSCI調整影響未必太大。

上證A股在MSCI新興市場指數中的地位愈來愈重要,代表大陸資本市場已成為全球機構投資不可或缺一環,然而,對周邊的市場來說,南韓與台灣原本身為該指數中的權重大國、又同位處亞洲區域,因此,所受到的權重排擠效應向來較為明顯,從過去幾次權重調整結果已可見端倪。

MSCI新興市場指數經過前兩次擴大納入A股後,A股納入因子已經來到15%,MSCI指出,本次將再把納入因子提高到20%。如此一來,A股占MSCI新興市場權重預計將從前次的2.58%,上升到4.04%;除了中國不含A股的比重將由31%降到30.5%,同屬高權重市場的台灣,因排擠效應,權重可能由10.7%左右,微幅下滑至10.5%;南韓則可能從12.4%降到12.2%。

台股在5月、8月的MSCI調整中,權重同樣因上證A股納入比重提高的因素而下降,巧合的是,國際資金當月均站調節方,分別賣超1,449與1,212億元。

然必須注意,該兩個月分均遭中美貿易戰緊張程度驟升影響,且當時聯邦資金基準利率較現在高,相對地,現階段中美貿易關係、利率水準,都與當時不同,朝較正面方向發展。

證交所資料統計,國際資金10月以來狂掃台股1,247億元,且在10月後半段迄今拉出一波連15買的年度最長紀錄;回顧加權指數10月狂漲4.88%,則是2011年11月大漲5.77%以來的最佳表現。

外資圈人士說,如貿易戰暫不再橫生枝節,外資11月未必重演對台股調節,同時強調,台股近幾年來的漲跌,與國際局勢變化關聯度較高,不須過度放大權重調整對資金動能影響。

統一投顧研判,若台股因A股排擠權重,於MSCI新興市場權重下降0.21個百分點,約會造成被動式基金淨流出269億元,帳面上影響不大。統一投顧說明,今年以來歷經A股權重提升,造成排擠效應使台股權重下修,但因台股表現相對新興市場強勢,台股權重並未顯著衰退,顯現MSCI季節性調降台股權重並未帶來明顯資金流出效應或其他負面影響,應視為正常的指數結構調整。

根據MSCI官方資訊,本次季度調整將在台灣時間8日公布,並於27日生效。

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