Q2營收恐跌15~20% 花旗降評TPK

記者張志榮╱台北報導

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

近期觸控NB需求相當疲弱,花旗環球證券昨(24)日預估F-TPK(3673)第二季營收恐下滑15%至20%,高於原先預估的下滑10%至15%,港商野村證券認為三大隱憂讓觸控NB好日子提早結束,將投資評等調降至「中立」。

F-TPK昨收跌停488.5元、500元整數關卡正式宣告失守,摩根士丹利證券科技產業分析師施曉娟認為,F-TPK股價需回檔至8倍2013年本益比、也就是450元附近再進場檢視。

從短線角度來看,近期觸控NB需求確實不太好,花旗環球證分析師賴昱璋表示,基於下列3項結構性因素的考量,F-TPK第二季營收恐較Q1下滑15%至20%、幅度比原先預估的下滑10%至15%還要大:

一、觸控NB面板市佔率持續流失給歐菲光、恆顥、友達、萊寶等競爭對手;二、iPad mini訂單疲弱;三、觸控NB面板採用由高單價(100至120美元)全貼合轉向低價(40至50美元)貼合;賴昱璋認為此結構性因素將衝擊ASP。

施曉娟指出,若以F-TPK第二季財測低標、也就是營收下滑15%計算,6月營收可能較5月下滑15%、僅120億元,比市場預估值要少10%,而事實上,外資圈目前預估的今年每股獲利預估值仍太過樂觀,可能得向她預估的45元靠攏。

賴昱璋指出,由於觸控NB面板需求疲弱狀況恐持續至Q3,目前外資圈所樂觀預估的F-TPK第三季營收550億元(成長率25%)恐將面臨極大下修壓力,因此,將目標價由420元下修至405元,投資評等仍維持「賣出」不變。

此外,野村證券科技產業分析師李佳伶也認為F-TPK正面臨三大結構性隱憂,評估觸控NB好日子已提前結束,將投資評等與目標價分別由「買進」與728元調降至「中立」與545元:

一、由於觸控NB需求疲弱,將今年與明年觸控NB普及率預估值分別由15%與30%下修至13%與25%;二、智慧型手機與平板電腦的成長來源已轉至低價產品;三、繼智慧型手機、平板電腦、觸控NB、一體成型PC後,已難找到下一個足以帶動下一波大規模成長的產品市場。

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