Yahoo奇摩新聞 Y投資風向球：中國打壓網路股 中國基金灰頭土臉
全球股債市都呈現震盪走高，企業財報亮麗、資金寬鬆，推升股市上揚，美股再創新高。但疫情捉摸不定，仍帶來隱憂。美國結合國際似乎朝向圍堵中國發展，而中國內部有企業債務風險，還有政府緊縮網路產業風險，使得中國基金表現大受影響。在政策方向未能鬆綁前，中國基金保守看待。
美股創新高，服務業PMI趨緩
上週美股上下震盪，先是單日因為疫情上升重挫，之後又因企業財報強勁反彈。道瓊站上35000點，S&P500、那斯達克再創歷史新高，費半反彈幅度也有4%。本周還有多家重量級財報登場，包括特斯拉、蘋果、微軟、開拓重工、波音等，股市目前仍偏正向。
市場資金寬鬆，美國10年公債殖利率低於1.3%，有利高評等債與高收益債。本周有聯準會利率會議，仍要看聯準會對通膨與縮表的說法，對公債可稍微保守。近期美元指數維持在92之上偏強走勢。
Markit公布7月製造業PMI初值63.1，維持上升趨勢，但7月服務業PMI為59.8，7月綜合PMI為59.7，都較上月下滑，顯示內需有些減緩趨勢。此仍可能帶來市場不安情緒。
歐洲景氣有撐，日韓股小跌
歐元區7月製造業PMI為62.6，較上月下滑，7月服務業PMI為60.4，持續成長。綜合PMI為60.6，連續5個月成長。不過近期歐元區再次受疫情影響，此外還有水患衝擊。上週歐元、英鎊小跌，股市反彈，德股周漲幅0.8%、法股周漲幅1.6%、英股周漲幅0.3%，歐洲股市技術面轉強。
在日本舉行的東奧如期進行，但因為疫情嚴峻，場館不開放民眾入場，日本總投入資金200億美元恐難以回收，更添日本債務負擔。但隨著經濟解封，今年上半年日本出口逆勢成長，年增率23%。日經指數上週小幅反彈，但仍在月、季線下方。韓國出口表現維持成長，但近期疫情上升，政府考慮擴大防疫限制，韓股周跌幅0.6%。日、韓股市都轉弱。
台灣疫情稍獲控制，7/27降為二級警戒。上週股市大幅波動，航運股重挫，帶來指數壓力，但電子股成交量逐漸加溫，即將來臨電子出口旺季能否帶動台股上攻?台股周跌幅1.8%，跌破月線。
新興市場小跌，油價、原物料反彈
中國政策面強力監管網路業，牽動美國中概股大跌，也帶動港股掛牌H股受拖累。上週又面臨鄭州水患衝擊，停電又造成互聯網交易卡關。近期陸股表現疲弱，上證指數、深證指數盤整，周漲幅0.3%、恆生指數周跌幅2.4%。
新興股市走勢疲弱，新興美元債正向，新興本地貨幣債偏弱。印度漲多後，上周呈現盤整走勢，巴西防疫不力民怨升高，總統可能進行內閣改組，雖然原物料小幅回升，巴西股市上周跌幅0.7%。俄羅斯股市連跌四周，上週跌幅縮小。拉美股市稍微回穩，東歐股市、東協股市持續疲弱走勢。
OPEC+達成增產協議，符合阿聯酋期待8月後日產量增加40萬桶，油價周一重挫後，再呈現反彈走勢。近月布蘭特原油收每桶74美元，近月西德州原油每桶72美元，周漲幅7%左右。黃金走勢偏弱，收在每盎司1801美元，周跌幅0.5%。原物料CRB指數上揚，周漲幅1.7%。
中國打壓網路股，中國基金灰頭土臉
中國近期同時承受內外壓力，股市表現疲弱。美國拜登總統上任後，結盟歐洲、亞洲等國家，極力推動對中國經濟與技術防堵政策，美國對中國企業黑名單一波又一波。但除了美國打壓之外，中國政府對中國網路股的強力緊縮政策，也讓中概股受到重大壓力。
6/30滴滴出行在美國掛牌後，立刻遭到APP下架處罰，讓滴滴股價重跌一半，同時還有多家網路企業受處罰。自3月以來，中國已經多次處罰網路企業，阿里巴巴甚至因為反壟斷被罰款182億人民幣，而螞蟻金服上市案也因政策中止。中國政府的做法引法美國投資人不滿，近期在美掛牌中概股同步承受下跌壓力。此外還有傳言，中國政府也將加嚴加管制補教業，此也拖累好未來、新東方等股價。
中國政府的政策監管，不管是為了反壟斷、還是保護消費者個資，但對投資市場來說，都是無法掌控的非經濟因素，可以想見，未來中國企業要赴美掛牌更加困難。即使要轉進香港掛牌，但香港有較高上市門檻，且美國也發出對香港的商業風險警告，使得企業未來籌資管道受限。
目前在台銷售的中國基金，主要投資標的是在美國或香港掛牌的中國企業，受到這次政策監管的衝擊較大。少數本土投信發行以投資中國A股為主的中國基金，則受到中國第二季經濟成長率趨緩影響，近期有半導體業紫光破產，房地產業恆大債務風險飆高危機，以及河南嚴重水患，中國內需市場面臨不小挑戰，中國基金可說是灰頭土臉。
由於中國仍是政策導向國家，目前中國政策面偏向打壓，讓中國投資風險升高，對中國基金還是保守一些較好。若投資金額較大者，可適度降低投資比重，定時定額可持續，但金額最好減碼一些，等待後續政策方向更為明確之後再行動。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
