中國經濟新常態 投資人須掌握影響全球市場5大事實

中國大陸經濟放緩已對全球市場帶來極大的影響。 (圖:AFP)

市場對中國大陸經濟起伏存有相當大的不確定性，儘管中國大陸經濟體質仍為強健，但市場也不敢打包票未來經濟發展仍是一片坦途。《TIME》報導指出，在中國大陸不可避免的經濟減速下，有 5 項狀況值得投資人注意。

1. 經濟疲弱的跡象已浮現？

上證綜指在上週前 3 日重挫，跌幅竟高達 16.61% 。當全球市場在上週二 (25日) 回穩時，陸股卻持續重挫，隨後人行緊急降息方能止血。而自 6 月 15 日到 8 月 27 日為止，上證綜指也已重摔約 40% 。

背後的原因，指向中國大陸經濟成長大幅趨緩的事實。根據國際貨幣基金 (IMF) 的數據顯示， 2007 年中國大陸經濟成長高達 14.2% ，到了 2010 年減緩至 10.4% ，而今年北京政府更加目標放在「約 7% 」。誠然，在中國大陸追求產業轉型時，難免會有陣痛；然而近期外部市場的劇烈動盪，顯示部分國家還未準備好應對習近平所稱的「新常態」。

2. 國際低油價反彈勢艱

對主要產油國包括沙烏地阿拉伯、俄羅斯與委內瑞拉來說，中國大陸經濟減速，對這些國家形成相當大的經濟衝擊。根據美國能源情報署 (Energy Information Administration) 的數據顯示，中國大陸占沙國與俄羅斯的石油出口 14% ，占委內瑞拉的石油出口也有 10% 。面對每桶原油價格已自百元的高點跌至 45 美元，加上伊朗即將重返油市，中國大陸需求疲弱勢更對油價反彈前景帶來陰霾。

3. 大宗商品價格重跌

除了油價，大宗商品價格也陷入極大麻煩。事實上，石油、天然氣、金屬、礦產以及其他大宗商品業者，去年 (2014) 損失的金額高達 2 兆美元，約等於印度 1 年的經濟產值。大宗商品價格大幅下跌，主要也跟全球需求走弱及中國大陸產業轉型有關。

過度依賴中國大陸需求的國家，因此深受其害。包括澳洲大宗商品出口有高達 86% 銷往中國大陸，智利更高達 92% 、印尼達 71% 、巴西與南非也分別有 45% 與 86% 。可想而知，這些對中國大陸曝險過大的國家，脆弱度也相形提升。

4. 全球貿易表現受牽連

另一方面，即便是出口多元化的國家，也難保不會受到中國大陸的衝擊。這是因為中國大陸已是全球第 2 大經濟體，在過去 20 年來在國際貿易方面有著舉足輕重的影響力。相關數據顯示，中國大陸在 2000 年時僅占有全球商品貿易金額的 3% ，這數據到了去年已大幅成長至 10% 。此外，全球去年的 GDP 總額組成中，更有 17% 來自中國大陸。因此在中國大陸在今年前 7 個月的進口額大幅減少 14.6% 的狀況下，意味著全球經濟也將受到相當大的影響。

5. 陸股波動與全球經濟前景連動低

對全球市場來說，應不需要太過看重陸股近期重摔帶來的影響。這是因為持有陸股的外人比例僅約有 1.5% ；此外，陸股與美國、歐洲等成熟市場不同，股市尚無法完整反映經濟的基本面。然而，這並不是說全球市場波動的現象是危言聳聽；相反地，投資人須瞭解目前確實已有許多警訊，但陸股巨烈的波動並不是其中之一。