人民幣雙向波動走勢 已成形

（中央社記者高照芬台北20日電）中國大陸央行3月擴大人民幣波動區間至2%，人民幣雖走貶，但貶勢已緩；專家預測，年底前人民幣仍有升值空間；惟人民幣已擺脫「單向升值」走勢，邁向「雙向波動」形態。

有別以往年年升值的走勢，人民幣匯率今年充分展現出「彈性」。

今年初以來，人民幣一路走貶，累計貶值2.7%，貶值幅度更甚於新台幣、新加坡幣及韓元，成為貶幅最重的亞洲貨幣。

事實上，年初預期人民幣升值的資金持續匯入之下，中國人民銀行（大陸央行）為打擊投機客，在首季經濟數據不如預期下，引導人民幣兌美元匯率趨貶。

上海外匯市場人民幣兌美元匯率2月28日盤中一度挫貶達0.85%，來到10個月低點的6.1808元，這也是自2007年以來外匯中心紀錄的最大貶幅。

中國人民銀行在3月17日擴大人民兌美元匯率的波動區間，由1%擴大至2%，當日人民幣兌美元即期匯率貶幅達0.45%。

擴大人民幣波動區間是匯率改革的一環。綜觀中國大陸的匯率改革循序漸進，自2005年匯改以來，人民幣兌美元波動幅度歷經3次擴大。

其中，2007年人民幣波幅由0.3%擴大至0.5%；2012年4月擴大至1%；經過了2年，人民幣波動區間今年3月17日起擴大至2%。

瑞士銀行北亞太區首席投資總監浦永灝分析，人民幣由有管理的匯率制度轉變為「受市場驅動」的浮動匯率制度，這與大陸有關當局希望市場力量在經濟中發揮更大作用的政策目標有關。

他指出，人民幣波幅加大，可抑制投機活動，提高對沖成本。人民幣匯率今年以來的貶勢，已導致相關套利部位的虧損，這也是人行對投機客發出的警告。

大陸「每日經濟新聞」觀察到從2014年1月14日起，截至4月15日，人民幣對美元中間價已累計貶值超過1%，人民幣即期匯率則貶值約2.99%，盤中一度貶值接近3.2%。

然而，在央行第3次擴大人民幣對美元即期匯率波幅至2%之後，即期匯率也由2月中旬以來的「快速貶值」，轉變為最近1個月的「區間震盪」，近來人民幣貶勢似有趨緩之勢。

不過，外商銀行普遍看升人民幣匯率。渣打國際商業銀行高級外匯策略師羅銘勤（Robert Minikin）指出，人行宣佈人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，顯示人行增加人民幣雙向波動的決心。

他預估，人民幣短期匯率雖然面臨修正，但中期匯價仍將溫和升值，但「單向升值」之勢已經終結。

羅銘勤預期，人民幣兌美元匯率在第二季、第三季、第四季底將分別來到6.06、6.02、6.00元的水準。1030420