併購熱起 研發生產力提升 生醫基金看俏

美國重量級藥廠輝瑞（Pfizer）本周（8 月 22 日）宣布以 140 億美元全現金交易，吃下研發抗癌藥物的生技大廠 Medivation，這不僅創下美國今年來最大生技業併購交易，讓 Medivation 股價應聲大漲，也帶動生技股上攻，保德信投信分析，預料醫療產業還會有更多生技業併購案冒出，台灣投資人可考慮布局醫療基金，掌握這股「併購風」。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，美股中，醫療類股堪稱成長引擎，美股第 2 季財報已大致公布完畢，醫療為表現最出色的產業，產業的基本面良好無虞，儘管今年生技次產業的併購消息略顯沉寂，在輝瑞重金買下 Medivation 後，有併購題材助攻，生技股下半年的反彈有機會更加強勁。*

根據彭博統計，2015 年起全球醫療生化產業傳出的併購金額約 8,000 億美元，今年也達 3,600 億美元，江宜虔指出，在低通膨之下，醫藥類物價成長動能遠高於一般消費品，也讓醫療類股獲利成長有較大上修空間，併購整合下，研發生產力將明顯提升。

值得一提的是，Medivation 是加州的獨立藥廠，以生產治療攝護腺癌、乳癌藥物引發市場關注，江宜虔表示，除了輝瑞之外，不少大廠想「搶親」，輝瑞耕耘抗癌藥物已久，這次出手併購 Medivation，等於是搶下抗癌藥物的重要灘頭堡，後續市場表現，則看美國政府的反壟斷審查。

江宜虔認為，腫瘤藥品市場極具成長潛力，但目前各大廠研發競爭激烈，具有獨特技術能力的藥品才能擁有定價優勢，免疫療法為腫瘤藥物研發最競爭的戰場；輝瑞也企圖發展抗癌藥物與免疫療法藥物的混合治療，Medivation 的藥物研發動能，可望助其一臂之力。