全球變數多 多重資產免驚

工商時報【陳欣文╱台北報導】 今年首季全球風險性資產驚驚漲，投信法人指出，隨著美債殖利率在3月底出現倒掛，為2007年首見，整體經濟成長進入成熟期，加上國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德表示全球7成經濟在今年會出現放緩，也讓市場進入第二季後開始居高思危。 摩根多重收益型產品經理陳若梅表示，投資人不用過度憂心，一來是全球經濟並未出現衰退，只是成長力道較不如過去幾年強勁，再者，就美債殖利率倒掛問題，從經驗來看，不代表經濟衰退會馬上來臨，相反地，後續美股還是很有可能再創高點，且時間至少有一年的時間。 根據統計，不論是1978年、1989年、1998年或是2006年發生美債殖利率曲線倒掛之後，不論後三個月、後六個月或是後一年，美股仍維持強勢上漲格局，且平均漲幅隨著時間拉長而升高，後三個月平均漲幅近1成，後半年上漲幅度可達逾14％，後一年的平均漲勢更是高達兩成之多，且在此期間循環類股如能源、科技等，表現優於防禦類股如民生用品、公用事業，顯示殖利率倒掛並不代表風險性資產走勢反轉趨勢會立即出現。 群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，市場輪動快速，觀察金融海嘯以來，成熟與新興股市以及債市之間，最多維持半年趨勢相同，之後市場就會產生大小幅度的輪動，而多元資產基金能即時且靈活地調整股債比例，更可進一步達到降低波動的效果，是投資人長期佈局不可少的配置。 建議納入包括特別股、高收債、可轉債以及高成長潛力股的多重配置資產來降低波動度，不過整體來看，風險與報酬仍兼具，尤其以美國為首的已開發市場仍是佈局不可少的一塊，其中高潛力股的科技、生技等新創產業最具投資價值。 投信法人強調，根據最新的全球經理人調查，投資市場對於經濟成長前景看法已經連續兩個月改善，加上38％受訪經理人認為聯準會升息循環已結束，寬鬆的資金環境有利後續風險性資產表現，預期高品質、大型股與高股息風格仍是接下來最為看好的投資風格，建議投資人應採取多元分散，且鎖定優質收益的投資策略進行布局，以降低過度集中特定資產的風險。