全球錢歸何處？ 富蘭克林：新興債匯市最風光

工商時報【林俊輝】 全世界資金將「錢歸何處」？根據美銀美林證券11月全球固定收益型基金經理人調查顯示，基金經理人仍最看好新興國家債匯兩市，分別為調查區域中淨配置指數最高者，但避險心態略微升溫，富蘭克林指出，推高美國公債及美元淨配置指數，全球經理人對美國公債看法回升至中性。 富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博表示，美國財政懸崖問題可明顯看出美國政府對其財政不負責任態度，雖市場避險買盤及聯準會量化寬鬆政策，支撐過去美國10年期公債表現，但對照其通膨及目前殖利率水準，美國公債投資價值並不高。 麥可．哈森泰博表示，新興債市不僅提供較高債息投資機會，且相較於工業國家主權債信評級不時有被降等危機，新興國家信評持續改善，潛在價值仍可期待。 避險情緒升溫推升投資人對美元偏好，美元淨配置指數已自前月值54揚升至57，維持在加碼區內，歐債問題不確定性又再度降低歐元看好度，新興市場貨幣之淨配置指數雖自前月67小幅下滑至66，仍是調查各區域貨幣中淨配置指數最高者。 哈森泰博認為，國際貨幣基金10月報告中預期新興國家2013年經濟成長率可達5.6％，是成熟國家3倍以上，強勁的成長動能對全球經濟有一定支撐，尤其中國經濟持續改善可望帶動其它新興國家成長，新興亞洲國家仍具投資價值；再者，全球央行大規模印鈔票的行動將使這些經濟體質較佳的國家成為資金的接收者，不論是新興國家股市或是債市均見到大量的資金流入，有助於新興市場貨幣長期升值行情。歐洲國家中也不乏投資機會，看好中東歐的波蘭及匈牙利等具備財政穩健或轉機題材國家。 隨美國財政懸崖逼近，加上近期希臘紓困資金取得問題又引發爭議，投資信心轉趨保守，過去3個月連續維持在減碼區內的美國公債，受訪經理人已於11月轉向中立配置，而成熟國家中相對高殖利率的澳洲公債及經濟體質較佳的新興債市則同處加碼區且為淨配置指數最高的兩個債市，其中新興債市更連續48個月獲加碼。