匯率期貨暨選擇權趨勢專欄－Fed降息預期升溫 美元趨弱

工商時報【兆豐期貨提供，廖育偲整理】 近期匯率市場關注於美國聯準會（Fed）今年降息進度，美國勞工部7日公佈，美國5月新增非農就業人口僅7.5萬人，遠遠不如外界所預期的16萬至20萬人，進一步加深投資人對美國經濟成長放緩擔憂，但同時亦增加Fed降息的可能性。 5月非農資料公佈後，聯邦基金利率期貨顯示，Fed放鬆政策的可能性上升，市場預計Fed今年降息機率升至98.3％，且至少降息兩次。 具體來看，Fed在今年7月FOMC會議上降息的機率為67.0％，如果7月Fed按兵不動，那麼在9月FOMC會議上宣佈降息的機率就高達93.3％，即使Fed堅持到9月都不降息，最後在10月或12月降息的概率也分別高達96.0％和98.3％。 此外，美元指數自從5月Fed官員釋出降息的方針調整後，美元已從升值趨勢轉向貶勢發展，而5月非農數據結果不如預期，再次衝擊美元指數跌落半年線之下，後續市場將聚焦6月12日將公佈的美國消費者物價指數（CPI），增加市場判斷Fed降息的進度是否會提前至7月份。 針對期交所有關匯率期選的商品，歐元兌美元期貨方面，近期公佈的歐元區經濟數據皆有衰退疑慮，加上美元走弱明顯，建議歐元期貨仍以逢回有撐偏多操作為主。 至於美元兌日圓期貨，隨著中美貿易戰升級，市場擔憂貿易戰衝擊全球的不確定性增加，建議日圓期貨若有撐於5日均線之上，則可續偏多交易。 最後在人民幣匯價部分，6月份在大阪舉行的G20高峰會，市場預期川習會達成雙方貿易暫停火的機率偏低，中美貿易戰所帶來的變數將持續上演，加上剛公佈的5月中國官方製造業採購經理人指數（PMI）跌落50景氣榮枯線，人民幣走勢明顯回貶，研判後勢將貶值，因此建議大小美人期選近期可採逢回買進操作。