匯率期貨暨選擇權趨勢專欄－貿易戰干擾 日兌美選擇權避險

工商時報【元富期貨提供，王淑以整理】 美國掀起貿易戰爭以來，造成全球金融市場動盪，從基本面、政策面、資金面觀察，短線上美元指數後市尚未出現大幅轉弱的跡象，後續中美貿易戰尚有紛紛擾擾事件，建議投資人可利用台灣期交所日圓兌美元匯率選擇權來作為避險工具。 中美貿易戰後，過去被認為避險指標的波動率指數，4月以來反而下跌逾30％，相較之下，資金湧入美元資產，推升美元強升，成為今年最佳避險工具，中美有望再次為貿易糾紛進行磋商，主因在於11月美國期中選舉就在眼前，共和黨的選情不是那麼樂觀，面臨反對關稅，以及各種團體希望與大陸休兵的壓力。 若美國消費者及美國出口商的痛苦倘若持續擴大，共和黨可能在11月大選會失去國會的控制權。川普多少也希望能夠緩解貿易戰隨之而來不斷升溫的政治壓力。因而直接減緩了市場避險需求，再加上美國8月生產者物價指數（PPI）不如預期、聯準會的褐皮書顯示8月經濟成長有部分趨緩的現象，雖然企業前景大致樂觀，卻有不少業者憂心貿易戰，甚至已有部分因此延遲投資計畫，導致8月中旬以來美元指數出現拉回走勢。 美元指數是由美國貿易往來最重要的6大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎。目前觀察，美元指數後市尚未出現大幅轉弱的跡象；投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所日圓兌美元匯率選擇權來作為避險工具。期貨交易為高槓桿的保證金交易，有高度投資風險，投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，設定停損機制，以利有效控制投資風險。