十九大穩增長 有利新興市場

旺報【記者葉文義╱台北報導】

貝萊德全球投資評論認為，中國成長依然穩健，將有利新興市場資產。中國成長加速有助新興市場今年復甦，提升新興市場的企業盈餘成長和股票表現。

貝萊德集團全球首席投資策略師董立文（Richard Turnill）指出，全球高於平均趨勢的經濟成長，也有助中國主要出口業務表現。中國的成長或許會在2018年稍為下調，但貝萊德認為預期成長的程度仍持續有利新興市場和全球風險資產。

十九大致力發展經濟

上周舉行意義重大的十九大黨代表大會，有望揭開深入改革的序幕。貝萊德指出，中國經濟復甦，新興市場資產也處於近乎完美的環境：即美元疲弱，債券殖利率下降，商品價格上漲，以及全球經濟同步擴張的步伐更趨一致。

中共十九大會議於10月18日召開，在習近平的工作報告中，明確了未來30年的戰略部署，包含至2020年建成小康社會、至2035年基本實現社會主義現代化、至2050年建設成為富強民主文明和諧美麗的社會主義現代化強國等。

其中在經濟工作的戰略部署部分，重點在於深化供給側改革、科技創新、鄉村振興、環保產業、軍民融合、建立房地產長效機制、醫藥產業、國企混改、稅制改革、放寬市場准入擴大服務業開放等，透露出投資人布局中國市場可側重的方向。

瑞銀財富管理亞太區投資總監胡一帆指出，基於習近平進入第2個任期幾無懸念，以及他提出的從2010至2020年將中國人均收入翻一番的目標，中國政府在接下來的3年很可能繼續追求6%左右的增長目標。新一屆領導人沒有太多政治包袱，十九大之後將更加致力於發展經濟，這也有助於營造有利的投資環境。

中國股市將繼續看好

十九大後大政方針和改革框架依然繼續，同時政策重點會放在一系列金融和經濟政策上，包括金融去槓桿、金融開放，製造業升級、強化環境保護、促進私人消費、國企改革，一帶一路等。

胡一帆指出，中國股市將繼續看好，主因穩定的宏觀環境將帶動企業盈利增長。削減產能計畫的嚴格執行，再加上全球需求回暖，使得企業重新獲得定價權。生產者價格指數保持正值對於企業盈利來說至關重要，因其對淨資產回報率（ROE）構成支持。瑞銀預期至少在今年內中國PPI將保持正值，ROE還有望進一步升高。儘管年初以來MSCI中國指數以美元計大漲47%，但與全球主要股指相比，估值仍便宜。全球基金經理對中國資產的配置依然不足。最後，全球風險情緒仍支持風險類資產。

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