台股風險最高時點雖已過 GDP動能回升前 仍有回測壓力

美國標普500指數周三上漲至7周高點，歐股小幅走升，但國際股市正向的氣氛並未增添台股士氣。在連假前夕的觀望氣氛，使得台股8500得而復失，收在8445.96點，不過，周線連收二紅，上漲140.93點。德盛安聯投信表示，台股風險最高時點已過，但隨著GDP動能回升前，仍有回測壓力。

德盛安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，儘管基本面未有大幅改善的利多消息，但隨著時序進入第4季傳統消費旺季，加上先前景氣疲弱的利空消息，已先後反映在股價上，台股風險最高的時點已經過去。

許廷全表示，從籌碼面來看，近期外資籌碼偏多，指數已創下小波段的反彈新高，顯示多方動能仍在。但因出口數據偏弱，庫存調整狀況仍待觀察，導致量能無法持續放大，須留意指數呈現攻高後，狹幅區間震盪的走勢。指數未來要再向上突破，仍待資金觀望態度轉趨明朗。因此接下來若國際股市走穩，全球經濟放緩的疑慮減緩，有利外資信心恢復穩定回頭加碼台股，將是指數帶量上攻的關鍵。

從資金動向觀察，許廷全表示，具有利基故事、中長期獲利成長動能、展望正向的優質公司，仍是盤面的焦點。尤其是隨著GDP動能回升前，台股仍有回測壓力，因此現階段投資主軸仍以選股代替選市，聚焦9月營收題材、第4季與明年產業能見度與成長性佳的族群，從中挑選利基成長好股。

德盛台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，電子股可以通訊與雲端伺服器等相關族群擇優布局。光纖主要受惠中國的光纖普及率日漸提升，已從一線城市擴及到二線城市，隨著需求逐日增加，有利持續挹注獲利成長。雲端伺服器則在工業4.0的趨勢下，亦具有中長線的成長性，值得多加留意。

至於半導體，目前沒有進一步的壞消息，可觀察十一長假後與歐美復活節消費的情形，需求若回溫將有利庫存消化有所進展，則可逢低分批布局。

傳產的部分，蕭惠中表示，在全球環保節能政策與趨勢下，仍看好風電未來的發展；汽車零組件未受到紅色供應鏈的威脅，加上全球經濟復甦帶動汽車銷售，可望為中長線的獲利再添動能。紡織與製鞋雖然在「跨太平洋夥伴協定」（TPP）過關後，有一波獲利了結賣壓，但由於運動休閒風的趨勢中長期可望延續，可從中審慎挑選具有創新技術趨動中長線業績成長動能的公司，擇優逢低分批介入。