大陸平衡基金 後市可期

工商時報【呂清郎╱台北報導】 大陸官方12月PMI顯示服務與製造業走勢分歧，根據興業證券統計，2006∼2018年的第一季，上證綜指有60％以上概率正收益，主要因財報空窗期，市場期待春季躁動行情，供給側改革、棚改，周期、地產等風格再次成為股市主攻方向，加上大陸債牛市延續，布局大陸股債平衡基金後市可期。 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，2019年經濟表現及中美貿易談判仍是影響盤面主要因素，因經濟仍有下行壓力，預期第一季A股仍維持震盪整理格局，但不需要過度悲觀。在減稅降費、基建托底等財政政策逐步推出，未來幾個季度宏觀有望企穩，指數有望快先落底，目前可逐步逢低配置具競爭力產業及公司。 至於債券，則可優先考量流動性和信用風險，可以關注短天期國債及優質企業債。 群益中國金采平衡基金經理人楊書婷指出，上半年大陸經濟數據料難有起色，但隨官方近期推動一連串政策，有助降低市場對於系統性風險的擔憂。且中美貿易爭端重回談判桌，市場緊張情緒獲舒緩，投資均衡布局為主。陸債相較美歐同等級債，隨大陸放寬信用政策持續出台，中資美元債評價具優勢，整體信用風險將表現穩健，信用利差將維持平穩。 宏利投信認為，A股基本上具備相當多元的投資機會，除主力的工業、消費品、基本原材料和康健護理等之外，並涵蓋許多獨有企業投資機會，如家居裝飾、化學品、可再生能源、生技及製藥公司等，後市潛力十足。 大陸是全球最大消費市場，消費成長可期，A股估值在國際市場間橫向比較偏低，有望吸引外資續流入。黃昱仁強調，隨貨幣超發時代結束，資產配置發生變化，股票類占比可望提升，配合經濟持續轉型，企業創新能力進一步提升，股市將進入真正回報時代。