大陸經濟數據進一步下滑

旺報【（星展集團經濟學家謝家曦）】 大陸5月出口年增率些微提升，從前一月的-2.7%升至1.1%。可能反應美國對2000億美元中國商品課徵25%關稅引起出口商提年出貨的影響。此外，5月製造業新出口訂單採購經理人指數（PMI）從49.2下滑至46.5，連兩個月改善後再下滑。 海外環境的展望將受大阪G20峰會中美貿易談判結果的影響。中國對美國出口在4月下滑13.1%後，5月再下滑4.2%。但中國對美國的貿易盈餘卻從210億美元擴大至269億，主要因為美國自中國的進口減少。 受到內需疲弱影響，中國5月進口年增率為-8.5%，不如前一月的成長4.0%。從南韓和台灣的進口分別下滑18.2%和8.3%。工業用原物料的進口也同樣下滑。較弱的原物料需求反應在中國對澳洲進口的下滑，從18.0%下滑至5.2%。 5月消費者物價指數（CPI）年增2.7%，高於4月的2.5%。食品通膨繼續上揚，達7.7%，為2012年1月以來的最高通膨率。豬肉價格年增率達18.2%；由於非洲豬瘟疫情尚未改善，上升趨勢可能持續。同時，4月豬隻庫存下降了2.5%，年減20.8%，也是歷史上最大跌幅。 5月非食品通膨率則是從4月的1.7%小幅下降至1.6%。由於收入成長緩慢，核心通膨（不含能源和食品價格）從1.7%小幅下降至33個月的低點1.6%。製造業採購經理人就業指數也進一步下滑至10年來低點47.0；非製造業採購經理人就業指數也連續第9個月下跌，觸及48個月低點48.3。 失業率已連續4個月高於5.0%，這將對薪資帶來下滑壓力。根據中國人民銀行的城市存款人調查，通膨預期達2010年以來的第三低；只有26.8%的受訪者預期價格會上揚。星展集團維持2019年整體通膨的預估為2.3%（高於2018年的2.1%）。由於貿易情勢低迷及核心通膨預期疲弱，零售銷售及工業生產數據可能進一步走弱，也反應國內需求普遍疲弱的情況。