大陸股指期貨 對外開放腳步近

旺報【記者梁世煌╱綜合報導】 隨著今年MSCI（明晟公司）與富時羅素先後加碼納入A股成分股之後，不僅大陸資本市場的開放在深度和廣度更進一程，包括股指期貨在內的金融衍生性商品的對外開放也更加受到市場期待，大陸官媒新華網23日發文指出，股指期貨擴大對外開放的時機已經成熟，有分析人士指出，這意味著官方對於股指期貨對外開放的態度將會轉趨積極，今年或將會是大陸股指期貨對外開放元年。 大陸的股指期貨在2010年4月正式上路，當時第一檔交易商品就是「滬深300股指期貨」，不過，由於股指期貨有放空的概念，2015年A股股災過後，外界一度將導致股災的原因歸咎於股指期貨，這也讓當時大陸監管會對股指期貨的管理逐步收緊，股指期貨的開放進程因而暫停。 與國際接軌呼聲高 不過，隨著去年至今，大陸監管在金融、資本市場不斷對外開放，外界也開始期待能重新鬆綁股指期貨市場的監管，尤其是股指期貨對外（指外資機構），更成為市場關注的焦點。 以今年來說，彭博報導就指出，大陸證監會期貨監管部處長焦增軍曾在4月初時，在香港稱中國計畫放鬆對股指期貨的限制。計畫包括：恢復股指期貨的正常交易；向外國投資者開放現有的股指期貨。 焦增軍進一步指出，未來大陸證監會擬允許包括社保基金、商業銀行、保險基金、國有化公司、合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）參與期貨市場。 這個表態也讓各界對於對外開放股指期貨的呼聲越來越高。瑞銀證券總經理錢于軍就表示，滬深股市目前很具吸引力，但由於境內市場對沖工具有限，外資機構在境內股票市場受到一定的限制。因此，他建議擴大股指期貨對外開放，必須儘快跟國際接軌。 可引入中長期資金 值得注意的是，有越來越多大陸官媒表態支持開放股指期貨，5月16日，大陸《經濟日報》因此刊文指出，股指期貨對外開放的市場基礎已較為成熟。23日，新華網的發文也持同樣的觀點，並認為股指期貨對外開放有助於提升大陸股票市場的運行質量，讓資本市場引入更多中長期資金，並增強大陸資本市場的核心競爭力。 不過，新華網也引述錢于軍的話指出，在股指期貨對外開放的過程中，風險控管工作是重中之重。錢于軍建議，可以通過提高投資者門檻，事中事後加強對股指期貨交易情況的監控，確保股指期貨市場與現貨市場監管聯動等方式，最終起到平抑短期風險的目的。