天然資源市場 靈活布局為王道

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 美國宣布重啟制裁伊朗，導致全球原油需求前景發展方向不明朗，投信法人指出，天然資源市場過去十年來報酬輪動迅速，重壓單一板塊，不僅進場時點不易抓，而且容易錯失其他產業的上漲機會。投資人若看好能源後市，建議應分散投資能源、基本金屬及貴金屬等板塊，反而更能掌握天然資源市場的反彈契機。 摩根環球天然資源基金產品經理張瑜倫分析，油價漲跌向來受市場供需前景左右，全球景氣穩步揚升，搭配夏季用油高峰，促使原油需求節節攀升，值此之際，不論是利比亞港口衝突和加拿大油砂場爆炸，甚或美國5月宣布退出伊朗核子協定，都讓原油供給面遭遇瓶頸，而油市供不應求狀況遲遲無法改善，也為油價上漲形成強勁支撐，即便近期因貿易衝突加溫而回落，國際油價今年來累計漲幅依舊達8％。 張瑜倫提醒，近期川普制裁動作頻頻，制裁對象除了伊朗，還包括俄羅斯和土耳其，還有美國、大陸貿易大戰目前也正打得火熱，也讓短線油價前景不明朗。短線投資人若重押單一油市，結果不是大賺就是大虧，不僅進場時點不易抓，且易錯失其他產業上漲機會。 回顧過去十年基本金屬指數、貴金屬指數、和能源指數的單季報酬輪動現象明顯，皆有約三分之一時間上漲，顯示各商品板塊漲升機會平均。 保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，庫存數據不如預期，加上市場預期下半年俄羅斯與OPEC增產使得供應增加壓抑油價下跌，EIA月度的「短期能源展望」調升西德州原油今年均價由65.95至66.21美元，主因為油市庫存下降及OPEC的備用產能偏低，但美國、大陸貿易摩擦升溫，將影響油價短期震盪，建議投資人可分批或定期定額布局資源類股基金。 宏利資產管理亞洲高級策略師羅卓夫認為，全球企業獲利預測依然強勁，加上估值吸引，可望為投資者帶來獲取額外報酬的機會。 第一金投信指出，全球各國家政府致力於基礎建設佈置，而以美國為首，成熟國家透過不斷的擴張與升級，新興市場則在持續城市化與現代化的過程中，水電瓦斯等公用事業與基礎建設的未來具有長期穩定投資機會。 元大標普高盛原油ER基金經理人曾士育表示，近期除了留意消息面影響，要持續觀察原油期貨的正逆價差變化，預期短線波動可能加劇。