富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷：非金融特別股 長線勝出

工商時報【呂清郎╱台北報導】 美國利率大幅走升風險有限，歐洲央行最快2019年升息，隨全球主要央行貨幣政策趨勢底定，自2017年以來受美國公債殖利率攀升影響的特別股，可望隨美債殖利率止穩及市場信心回升而有所表現，中美貿易協商變數使市場波動加劇，彰顯特別股抗震的投資價值，建議適時納入資產配置。 統計近一個月標普美國特別股總報酬指數上漲1.72％，超越震盪較劇的S&P500指數0.18％漲幅，突顯特別股低波動的投資價值。進一步觀察富國銀行編製的非金融特別股指數與金融特別股指數，6月以來雙雙呈現向上趨勢，其中非金融特別股指數表現相對出色，領先金融特別股指數逾1個百分點。 富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出，全球特別股約七成集中於金融業，但非金融業的優質標的其實很多，多元配置可有效分散風險並增加收益機會，同時特別股票面可買回特性形成股價支撐，適合追求穩健投資收益投資人。 特別股發行企業多為一定規模以上，且以內需導向為主，基本面不易受中美貿易協商變數衝擊，預期獲利可望維持穩定，股息收益明確度高。 余冠廷指出，非金融特別股包括REITs、公用事業、通訊等具有更明顯的非周期性，因此長期表現有機會更勝過金融特別股。目前利率環境與市場偏好都有利特別股，貨幣政策利空出盡正是布局時機，正面看待後續行情。 銀行財富管理中心建議，在美中貿易戰持續干擾下，特別股以內需產業為主，並具相對抗震的股價特性，非常適合納入資產配置，而透過共同基金投資更降低流動性風險並控管市場與信用風險，長期可望創造更穩定的收益表現。 以多元配置的富蘭克林華美特別股收益基金為例，相對重視銀行之外的投資機會，顯著受惠非金融特別股對績效的挹注。