富達：及早布局亞債 看好雙印

工商時報【黃惠聆╱台北報導】 債券部位高的投資人，今年最擔憂莫過於聯準會升息行動是否會衝擊亞債？富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁表示，聯準會在去年底啟動升息，並在今年釋出將升息3次，利空消息出盡，反而激起資金回流亞債，當前亞債券價格已反映美升息的負面效應，投資人宜趁早布局美元亞債，搶得先機。 廖婉菁指出，聯準會若持續升息，即代表美國經濟強健，對亞債利差收窄是有幫助的。 就當前經濟及金融環境來看，廖婉菁看好投資級債；若以地區而言，印度、印尼債最具潛力；就產業面來說，較看好內需消費、電信、公用事業、基礎建設上，中國則以網路相關產業相對較佳。 富達亞洲總報酬基金是去年剛成立的新基金，該檔亞洲複合債券型基金，在操作上相當靈活。廖婉菁說，目前相對看好投資級債，投資組合中大部分的資金是配置在投資級債，而高收益債在5％以下，但若未來高收益債有更好的投資價值，將會進場投資。惟高收益債的比重上限為40％；另外，人民幣走勢若趨穩，也會進場買中國點心債。 廖婉菁進一步表示，因人民幣今年仍有貶值的壓力，現今中國和亞洲地區的債券潛在買家，較偏重於美元計價的投資級債，使得投資級債需求增加，投資級債後市具投資潛力。 富達亞洲總報酬基金在資金布局上，會放在比較穩健保守的投資標的上。廖婉菁說，中國點心債殖利率雖有5∼6％，但人民幣有貶值壓力，截至目前為止，尚未布局中國點心債。 就亞洲債發行地區來看，廖婉菁說，印度和印尼是首選。看好印度是因為印度目前利率在6.25％，是主要亞洲國家中最高，富達預估印度還有兩次降息空間，原因是：印度通膨在央行可控制的範圍內，而去貨幣改革（廢除大鈔紙幣）對其經濟造成短期衝擊，未來印度央行可望透過降息來提振經濟。 此外，富達投資團隊認為，印度也是亞洲經濟增長率最高的國家之一，在2019年印度大選之前公共建設支出的成長，這也是中長期看好印度的重要因素。 廖婉菁指出，印尼主權以及類主權債，也是值得留意標的。之前惠譽已將印尼信用評級就從「穩定」調高為「正面」，而且3家主要信評公司中，S＆P是唯一對印尼給非投資級別（BB +）評級的投資評級，在印尼持續改革之下，S＆P未來仍有機會調升印尼的評級，對印尼債券是一利多，印尼投資等級債殖利率約在（4∼5％左右）。