富達投信：亞債穩定性 風險趨避上選

工商時報【陳愛珠】 近期除了北韓爭議外，美國白宮人事更迭也牽動市場走勢，風險趨避風潮下，債券普遍走升，尤其亞債無畏美國爭議，已連續三周吸引資金進駐。美國經濟數據持續繳出好成績，也提高美國九月宣布縮表的可能性，本周即將登場的Jackson Hole可窺探央行未來動向。富達投信認為，近期圍繞美國的爭議較多，也突顯亞債的穩定性，債券投資須作區域調整，避開美國風暴中心。 富達投信指出，美國及北韓之間的緊張情勢影響市場情緒，亞洲首當其衝，南韓股市波動度驟升，但債市維持其低波動度特性，新興亞洲當地貨幣主權債波動度並未出現大幅升高狀況，新興亞洲匯率也未見劇烈起伏。 觀察資金流向，地緣政治風險提高使南韓當地貨幣公債在截至8/11的這一週有5.1億美元的流出，但投資人對其他亞洲地區的當地貨幣債需求仍強勁，其中印度當地貨幣債（公債及企業債）在同期間仍有9.62億美元的資金流入，泰國當地貨幣債（公債及企業債）也有6.8億美元的資金注入，顯示全球投資人對穩定收益的需求將持續嘉惠亞洲債市。 至於近期亞洲高收益債市，富達投信表示，雖有個別企業傳出負面訊息，影響整體市場氛圍，但原物料價格穩定及企業獲利轉佳支持亞洲高收益債基本面，企業信評被調升比例增加，而信評展望為正面或穩定的比例，也提高至72％。 根據S&P數據顯示，新興市場年至今僅有4起違約事件，2016年同期則出現19起違約，顯示整體新興市場企業信用風險降低。而亞洲債市年至今僅有一家企業因未能支付利息而違約，因此今年違約率預估將低於2％。 富達投信並針對菲律賓市場作分析，第二季GDP年增率為6.5％，優於預期及前期的6.4％，季增率也加速至7.2％，主要受惠政府支出提高及國內需求擴張。政府支出在第二季年增7.1％，大幅高出前期的0.1％，國內消費自Q1的年增6.8％提高至6.9％，而出口年增率也近20％。且海外匯款持續成長，使國內消費熱絡。