小型股領軍 新興市場行情正旺

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 過去三年新興市場大型經濟體的改革，使大型股表現溫吞，但小型股則持續發威，挾帶政策改革題材、內需崛起，擺脫國際變數的紛擾，統計過去三年MSCI新興市場小型股指數累積報酬率達26％、亞洲小型股指數更勝一籌，漲幅超過35％，大幅領先新興市場指數的14％水準。 富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金暨新興國家小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯指出，亞洲經濟快速增長、強健國家財政和經濟基本面，為股票投資人創造吸引人的環境，過去幾年，亞洲的政局發生了劇變，包括一些重要大選、領導團隊交班、甚至軍事政變。這些政治變化也帶來對經濟改革的影響。 他指出，其中新興市場裡規模較小的企業將尤其受益，另外，由於中小型公司營收主要由國內需求驅動，近期油價下跌釋放出消費能力，對這些公司是額外的福音。 施羅德投信多元資產投資團隊協理莊志祥分析，多數新興市場國家出口復甦幅度低於預期，但新興股市評價面仍具相對吸引力，特別是在原物料與基礎建設投資的類別，不過強勢美元仍可能壓抑新興股市。 他指出，新興經濟體成長將持續疲軟，但一些新興國家，如大陸，推出刺激政策可抵擋整體新興市場的進一步放緩。 野村金磚七國基金經理人黃家珍表示，新興市場基本面與投資題材好壞不一，短期內波動度較高，新興亞洲則是相對看好區域，大陸股市有政府刺激政策護航，短線可觀察3月兩會狀況。 至於印度市場則有改革紅利以及降息題材，2月28日將公布最新財政年度預算案，若總理莫迪能提出具體經濟振興方案，可望使大盤再創新高。 群益亞太新趨勢平衡基金經理人沈宏達表示，亞洲區域與美國景氣連動性較高，可望受惠美國強勁的經濟成長動能，大陸、印度、印尼等國家正積極改革、轉型，大陸、印度、南韓、泰國預期未來有降息空間，印尼升息循環可望結束，看好新興亞洲。