「少領、多繳、延後退休」能成為退休金的保命符嗎？

文：股市教練 才在喧囂中落幕的年金改革，針對退休金這個大水缸，主要是調整了長久以來被忽視的「出水速度大於入水速度」，利用「少領、多繳、延後退休」的原則，力保這個社會保障制度能再運轉下去。看似增大了入水量，縮小了出水孔，然而「在職繳保費」和「退休領保障」的人們皆願意退後一步，就能讓這缸子裡的水，成為你我的退休保命符嗎？ 依日前管理單位結算公告，2016年勞退新制年度投資收益率只達到3.23％，這數字實在不夠高，也無疑點出另一個大問題：這數千億的池子裡，到底是養著什麼東西？高經濟價值的優良投資部位？無效率受政策指引的護盤工具？還是操作單位人謀不臧的提款機？ 對於拿出這樣子報酬率，管理單位表示：現在利率低，退休金運用以保守為原則，能打敗定存算是很好的成績了。 教練相信數字可以洞察客觀的事實，同樣是退休金的管理，無論是加拿大、荷蘭、或美國等等，在已經公告的2016年投資收益率，投資績效多半介於7％～13％之間。大家平平都是在金融市場中投資，追求的也應該都是穩健為主的規劃方向，為什麼拿出來的數字，我們就是少別人一半以上？ 通常客戶覺得自已在股市操作中賺的比別人少，虧的比別人多，來求助教練幫他做持股健康檢查，我首先要求就是拿出「對帳單」。檢討交易內容，知道自已的問題才能夠有改進的方向。那我們就來看看，各大退休金現在的運作模式為何？ 各大退休金的現行運作模式 各大退休金的運作模式，依照目前規劃主要分為兩塊：一是各基金長年以來的自行管理部位，另是近幾年才開始的委外代操部位。民間相關的監督單位指出，以公務人員退撫基金為例，自行運用管理的部份依2015年公開的投資資料，只公告了目前基金的「前十大持股明細和比例」，此大約僅占基金規模的四成左右。至於其他高達六成以上的資金，到底買了什麼，為什麼買？什麼狀況要賣？完全隻字未提。要一直等到賣掉了，才會有賣出記錄，而且也不用交待進場點等等資訊【註】。 註釋：國內外的退休基金操盤亦不會即時公開買進買出，而是以季度或年度公告一次操作狀況為主。然而，既然操作的是全民的退休金，應該對於操作的方式，選股的流桯和進出記錄，在年報或季報上能夠揭露的更為清晰，依現行只公告前十大持股，較難以交待總體資金管理流向。 這要是我的客戶應該被我盯死了，沒策略沒記錄，可見得操作都是憑感覺嘛！或許公務單位對於股市的操作沒有如此專精，那信任專業，委外代操部位找得都是各路投信的操盤手，這應該就沒問題了吧？結果前幾年爆發的盈正案還歷歷在目，操盤經理人和市場炒股主力掛鈎，將特定股票炒高之後，再用手上的代操資金接手倒貨，錢讓他們賺，虧損由全民買單。只能說不專業的操作像賭徒，找專業的又遇上騙子，到底這大水缸要怎麼管理才合適呢？ 合適的管理方式：訂下排名方式和退場機制 教練認為，交給專業操盤的方向沒錯，但若只是每年抓個額度，各家投信帶著精美的檔案來簡報，就決定交給誰來操盤，那就跟買車從來不試駕，光在展場看看宣傳帶子就下訂一樣誇張。 金融市場操作很現實的比拼方式就是績效，只要訂下排名方式和退場機制，競爭下自然強者出頭。例如：一期3年，依資格審驗後，有十家投信業者符合委外代操資格，將首年度額度均分撥下。明定一年之後，依績效排名，最後兩名且落後大盤的投信，直接失去下年度的代操資格，並在3年的代操期間內皆無法再申請，缺額開放有意願的投信再行申請。此模式將激發各家投信無不使出渾身解數在代操基金之上，為了保住投資績效，內控自然會嚴格管理，對於政府管理單位更容易評筆，而對於希望退休金能夠多多保障自已下半輩子的普羅大眾，更是福音呀！ 延伸閱讀

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