投資人別急著拋！希臘債務危機沒有想像的嚴重

鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電

一般來說，股市通常在重大事件發生後會掀起動盪，譬如近期希臘債務危機引爆，諸類重大事件造成許多投資人因恐慌心理而大量出逃， 然而，這些投資人事後卻也時常懊悔不已。另一方面，深諳股市運作的投資人，反而掌握這股恐慌帶來的機會，逢低買進。

媒體《CNNMoney》報導，根據研究機構 S&P Capital IQ 就過去 70 年來股市歷經的重大事件進行研究，包括 2010 年的「閃電崩盤」 (Flash Crash) 、「九一一」恐怖攻擊事件等；研究發現，美國股市在因應重大事件自有一套本領，能化解不利的衝擊影響。

統計數據指出， S&P 500 指數在重大事件發生後隔日平均會下挫 2.4% ，這與週一 (29日) 股市反應希臘確定無法與國際債權人取得協議，當日跌幅逾 2% 的情況頗為符合。此外， S&P Capital IQ 也指出，過去歷史經驗顯示，股市受到重大事件影響之後，平均需要 8 日便能觸底反彈。

股市快速復甦

事實上， S&P 500 指數僅需要 14 日便能完全收復失土，這對擔憂希臘違約或脫離歐元區恐影響投資人的投資組合來說，更是注入一劑強心針。

S&P Capital IQ 的首席投資策略師 Sam Stovall 在提供客戶參考的報告中指出，「過去歷史經驗顯示，造成股市動盪的重大事件，事後證明，通常是買進的好時機而非拋售。」

雷曼風暴重演？

當然，無人能擔保歷史是否會重覆上演。 2008 年時雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 引起的金融危機，顯示投資人與各國領袖低估單一事件帶來的衝擊。當時， S&P 500 在雷曼申請破產保護後狂跌 4.7% ，此後更花了 285 日才收復失土。不過，雷曼兄弟破產事件其來有自，其發生在美股熊市以及大蕭條後最嚴峻的經濟危機之中。

逢低買進好時機

Stovall 的分析指出，當衝擊發生在牛市時 (好比現在) ，股市的恢復力便相當快。因此，這讓投機性的交易員掌握大好機會，大量逢低買進。[NT:PAGE=$]

這種情況或多或少也出現在上次股市發生動盪時，也就是 2013 年 5 月發生的「緊縮恐慌」 (Taper Tantrum) 。當時因投資人極度擔憂美國聯準會 (Fed) 將縮減購債規模，造成股市狂瀉 5.8% ；然而，當股指觸底反彈時， S&P 500 指數也只花了 17 日便回復當初水準。

未見恐慌

儘管希臘債務危機確實使得美股週一作出負面回應，不過投資人卻沒有驚慌失措。 S&P Dow Jones Indices 資深指數分析師 Howard Silverblatt 對此表示，「股市確實失去動力，不過市場仍井然有序，沒有出現恐慌。」

究其原因，係因希臘並非像幾年前一樣能對全球經濟產生威脅。目前，希臘多數的債務均由其他政府及國際貨幣基金 (IMF) 持有，而非銀行，因此衝擊影響不如以往。此外，西班牙與葡萄牙的狀況也有改善，因此希臘危機的外溢效果也不太可能發生。

這對希臘人民或起不了什麼慰藉，但對美國的投資人來說，更能對這海外的金融危機有著清楚的認知。摩根大通 (JPMorgan) 首席全球策略師 David Kelly 在報告中指出，由於情勢仍有波動，希臘的問題應對自身經濟有較大的影響，但對全球經濟與市場來說，威脅性甚低。