投資陸股 主動基金勝算大

工商時報【黃惠聆╱台北報導】 陸股跌跌不休,法人表示,投資陸股不用再看指數,選股比看指數更重要,短期上證指數可能看不到太大漲幅,但A股本益比回落至歷史底部,已到定期定額可以投資的價位。 陸股受中美貿易戰、金融去槓桿等因素干擾,近三個月A股跌幅逾1成,依目前走勢,底部尚未明顯浮現。展望後市,復華投信表示,由於A股今年獲利仍維持兩位數成長,但本益比已回落至歷史底部,投資價值逐步浮現。 復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示,中美貿易戰是不對等的結構,美國自大陸進口5千億美元的貨物,反觀大陸自美國進口金額有限,因此大陸和美國一定會坐下來談。過去美國面對日本崛起時也同樣祭出貿易戰手段,不過大陸不是日本,外貿依存度相對較低,加上擁有龐大的內需市場支持,因此對大陸實際GDP影響不高。 徐百毅認為,陸股指數結構改變並不會太快,陸股基金可以透過選股產生出超額報酬,這是主動式基金易勝出的原因。 依照大陸證券商的統計數據,假設在此時進場買滬深300指數,未來一年的勝率是八成,預期報酬率約25%左右。若買在上證指數3千點以下發行的共同基金並持有三年,平均投資報酬率可以到80%,顯示大陸法人也都認為,目前是投資陸股的好時機,只不過市場波動大,可以透過逢低布局並要用時間等待。 據統計,上證目前本益比約13.5倍,位處歷史中下緣,並低於全球主要股市,2018年A股企業獲利成長率仍可維持13.5%的雙位數。自MSCI宣布納入A股以來,海外資金就持續流入A股,2017全年淨流入人民幣1,998億元,2018年截至6月22淨流入1,620億元。 群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出,短線市場資金暫退場觀望,但大陸產經結構還在持續改善,現階段看好必需消費,醫藥,教育,新能源汽車類股,進場投資在長期前景佳且業績穩定度高的族群較具有抗跌性,可以逢低布局或靜待股市整體落底訊號出現,整體而言,陸股及大中華仍是未來十年亞太區最有投資商機的市場。