摩根：第三季市場波動逐步攀升 中長期增持債券 跟漲抗跌

工商時報【陳欣文╱台北報導】 進入第三季，摩根投信認為，在全球貿易保護主義築牆、經濟成長放緩，以及美國聯準會轉向鴿派的環境之下，預期市場波動將會逐步攀升，但綜觀全球景氣與經濟表現，在各國央行轉向寬鬆之下，有利於延長這波景氣擴張循環，保持在穩健的軌道上，反映了年底前的風險性資產依舊值得期待，中長期投資人應逐步增加債券配置。 摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，若投資人想搭上第三季投資列車，又希望減緩全球貿易保護主義的衝擊，不妨將多重資產投資策略、高收益債、美國複合收益債等資產納入旗下投組中，中長期逐步增加債券配置，讓手中資產更為穩健，同時又能達到跟漲抗跌的效果。 許長泰（Tai Hui）認為，經驗顯示，在聯準會首次降息後，主要資產將因經濟動能走向而有所差異，通常在美國ISM製造業指數低於50景氣放緩下，債券在降息後之表現多優於股票；反之若降息後經濟加速成長則股票表現將較為突出。 以現階段聯準會及全球主要央行多採寬鬆貨幣及全球景氣放緩下，未來應相對較有利債市表現，股市則聚焦主動管理及選股能力，讓投資「顧本」兼「擁抱收益」。 至於新興市場方面，摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出，亞洲、大陸與東協是第三季的投資亮點，特別是大陸不論股債市，未來仍具投資機會。不過，有鑑於中美貿易問題目前尚未完全有解，建議投資人亦可將眼光擴大至亞洲收益型股債資產，或是東協市場的投資機會。 總體而言，針對第三季的投資機會與風險，林雅慧認為，由於貿易保護主義的不確定因素仍存在，以及全球經濟成長力道不若過去強勁，第三季的投資更應該精選標的、分散布局。以現階段全球央行寬鬆貨幣及景氣放緩下，相對有利高收益債、美元計價新興債等債市表現，投資人也可以適度納入美國複合收益債等資產。