操盤心法-台股有機會挑戰上方年線反壓

工商時報【富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄】 市場分析: 美國經濟數據不佳、英國延遲脫歐、川習會進展停滯,儘管國際消息好壞紛陳,但上周五在陸股表現亮眼帶動下,台股八大類股全面齊揚,不僅重返10,400點,終場更以10,439.24點作收,成功跨過前波高點,接下來有機會挑戰上方的年線反壓。 盤面上,台積電、紡織、5G及被動元件族群均為上周五攻盤要角,相關個股除題材考量外,相對高的現金殖利率亦為吸引買盤進場的主因,唯考量後續國際變數仍多且年線壓力沉重,短線雖有向上的機會,但估計空間不會太大,建議擇股操作且不宜追價。 觀察重點: 從技術面來看,2月指數收盤10,389.17點,除已站上20日均線、60日均線外,距離年線的10,479.33不到1%,若以上周五收盤指數來看,更不到50點,僅為一步之遙,目前9日KD指標、9周KD指標均持續向上揚升且開口放大,台股短、中期的結構已由偏空轉為有利多方的情況,唯年線上檔壓力不小,後續美股若能持續帶領全球股市上揚,則有助加權指數收復年線。 目前台股主要風險仍在於上半年企業普遍處於庫存調整期,營運動能較弱,而中國A股在MSC的權重將於年內提升至20%,可能造成新興市場資金排擠效應,不利台股,須持續觀察,未來股市評價將漸漸回歸基本面。 投資建議: 美國科技公司發布的財報多對第一季展望保守、但對下半年展望則偏向樂觀,台灣科技公司多半也持相同論調,帶動市場信心提升。 產業題材方面,安卓(Android)廠商發表摺折疊式光學指紋辨識手機,希望能刺激消費者換機需求,正面看待相關供應鏈後市,包括無線充電板有機會成為手機配件中銷售較佳產品。 5G走向商用將帶動網路與裝置新商機,今年預計將有基礎建設投入,可望帶動部分設備廠商業績,而5G基站設計的結構性改變也將引爆高頻銅箔基板(CCL)需求。 電動車產業趨勢持續,而且不受全球汽車銷售量減緩影響,在基期偏低下,今年成長態勢仍然相當明顯,其中又以純動電車及插電式混合動力汽車成長最快,預估將成為未來發展主流,相關車用鏡頭、感測裝置、電池、馬達零組件等持續看好,尤其電池更是電動車的技術關鍵點,長線看好。 此外,成衣業淡季不淡,不僅美國服飾、鞋類品牌財報表現佳,而且國內紡織股二月營收表現呈現成長,預期在美國消費力道上揚、中美貿易戰的轉單效益明顯,紡織股後續表現值得關注。 整體而言,台股此波評價面反彈仍然有續漲的潛力,目前短期看財報公布是否干擾強勢個股的走勢,並且關注殖利率題材;中期看是否景氣如市場最樂觀預期會在第二季開始回溫,產業庫存調整快則第1季底、慢則在第二季調整完畢,只要獲利成長壓力變數未散,就僅以反彈視之,待營收增速開始加溫才會有較明確的多頭動能。