操盤心法－外資賣壓結束 台商回流概念股亮眼

工商時報【台股資深分析師林成蔭】 盤勢分析： 景氣，在美中貿易爭端的變數下，又呈現成長趨緩的跡象，幸而速度不快，幅度也不大，應是觀望氣氛所致。 從較為敏感的製造業採購經理人指數（PMI）觀察，美國供給管理協會（ISM）公布的5月份數據為52.1％，是2016年10月以來最低；歐元區5月份最終值降至47.7％，已經連續第四個月萎縮。 根據中經院公布，台灣5月季節調整後的製造業PMI為48.2％，又掉到50以下，且未來六個月展望指數為48.5％，又轉為緊縮，其中，比較保守看待景氣的是交通工具、電力暨機械設備、基礎原物料等產業，化學暨生技醫療產業則是持平，相對樂觀的是電子暨光學、食品暨紡織等產業 非製造業（有些統計以服務業為主）則是相對較為穩健，台灣5月非製造業採購經理人指數（NMI）為54.0％，僅較上次數據略低，不過，未來六個月展望已經掉到49.4％，是一警訊，八大產業中，對未來看法保守的包括金融保險、住宿餐飲、批發與運輸倉儲等產業；相對樂觀的則是營造暨不動產、零售、教育暨專業科學與資訊暨通訊傳播等產業。 關注焦點在6月底於日本大阪舉行的G-20領導人峰會，有美中領導人會否有「川習會」，如果有「川習會」，這世界兩大強權能否至少達成某種限度的貿易協議，化解5月以來的緊繃關係。G20財長會議剛結束，美國財長穆努欽和中國人民銀行行長易綱會晤，雖未傳出彼此破冰訊息，或是為「川習會」鋪路，未來的1到2個禮拜應緊盯峰會最新變化。 另外，雖然新台幣兌美元在5月30日出現31.635的價位後，即止貶回升，仍需保持警覺。人行已透露「不認為死守某個關卡重要」，也承認貿易戰可能會給人民幣帶來暫時的貶值可能性，這代表人民幣兌美元或將不再死守7的整數關卡，果真如此，將帶給亞洲地區的匯市再一次的壓力，進而動搖外資的籌碼安定性。 值得留意的是，立法院預定6月17日舉行臨時會，如順利，境外資金匯回專法等「經濟五法」將完成三讀，財政部預估可匯回資金，低推估有1,333億元、中推估有4,272億元、高推估有8,907億元，對台股、保險、債券、基金等金融市場的資金動能將是長線挹注。 操作建議： 美中貿易戰的後勢尚未明朗，國際股市在修正後已見到逢低回補的買盤，台灣加權指數在半年線止跌回穩，周一重新站回年線且外資買盤回籠，國際市場亦紅光滿面，反彈行情可望持續。 根據經濟部統計，今年台商回流投資已逾3,300億元，今年1∼4月科學園區新核准的投資案金額，也已比去年同期成長六成，「台商回流概念股」如營建業中的華固、長虹、冠德、皇翔、國建等近期相對大盤走強，其次如機器設備、資訊科技中的系統整合業者均可受惠。 股東會陸續召開，即將進入除權息旺季，台股的殖利率高達4.4％，相關高息的ETF可以逢低布局，比較保守的投資者，低波高息ETF是較佳選擇。