操盤心法－投信作帳持續進行 個股有機會表現

工商時報【國泰證期顧問處協理簡伯儀】 經濟數據分析： 美國聯準會近期在多次公開場合宣示，今年升息次數將減少，且年底前將停止縮表動作，歐洲央行（ECB）政策指引也轉向「鴿派」，保證至少今年底前不會提高利率，並宣布9月起將啟動第三輪「定向長期再融資操作」（TLTRO-III），注資銀行業，顯示目前市場資金仍相對寬鬆，有利資本市場資金動能持續；但對於今年的經濟成長，美聯準會與ECB總裁德拉基均下修今年經濟成長率及通膨率預估。 盤勢分析： 目前國際股市多在月線附近震盪整理，因此外資近期台股不再像之前明顯加碼，買賣動向跟隨美股漲跌操作，但整體期貨多單留倉維持高檔，借券賣出餘額維持低檔，選擇權也維持偏多操作，整體而言，外資在台股維持偏多看法不變，內資投信維持中性偏多，但近期融資隨著指數震盪走高，融資持續緩步向上攀升，對於整體籌碼面來看是為不利，不過金額仍不大，加上近期是融券回補期，台股仍將為高檔震盪走勢。 台股尾盤在最後一盤大量敲進下，量能創下9,319點反彈以來的新高，大盤在量價齊揚下，終場收盤指數距離年線10,450點只剩下11點的距離，預期後續指數突破年線的機會將大增，不過，觀察近期的國際股市，近期除了NASDAQ與S&P500指數有創反彈新高外，多數市場均未再創高，顯示雖然台股在國際股市表現強，但也意味著全球市場追高心態保守；另外，再觀察本波反彈最強勢的店頭市場，15日漲幅也遠不如集中市場，且未同步創高，因此，以目前年線仍持續下彎下，近期指數即使越過年線，但若量能不佳，短線逢高調節賣壓仍大。 年報即將於3月底全數公布完畢，因此，盤面目前正值財報公布旺季，由於財報不佳個股比較回集中在截止日前出來，因此，下半周即為3月下旬，預期財報不佳個股將密集集中於此出來，另外，本季投信作帳個股近期在盤面表現均有不錯的走勢，但下旬結帳賣壓也將有機會出現，因此，即使近期台股有機會持續走高，但後續若季報不佳、法人調節壓力轉強下，短線漲幅過大的台股或許有整理機會。 選股方向： 第一季即將進入尾聲，觀察店頭市場的走勢可以發現，股價相較於大盤強勢，且年線也即將突破，顯示中小型股近期表現相對活潑，也代表季底投信作帳行情至今仍持續進行中，因此，近期投信大量回補的族群短線應可偏多為之。 殖利率近期也是盤面的亮點，但由於今年全球經濟成長勢趨緩，因此，在挑選殖利率個股中，應該避開景氣循環股，以及會受到金融環境影響的族群，盡量以每年穩定配息個股作為篩選標的。