操盤心法－汽車零組件和車用電子 回檔首選

工商時報【財子學堂副總林成蔭】 盤勢分析 : 本周起全球兩個最重量級的央行將陸續出手，但方向將是南轅北轍。歐洲央行預計將在12月3日的會議將祭出更寬鬆的貨幣政策，德、法等國短期債券再度出現負殖利率。 另美國聯準會（Fed）將在12月15∼16日貨幣政策會議，最新市場預期升息機率高達78％，美國兩年期債券殖利率來到0.94％，是2010年5月以來新高，全球投資者神經緊繃。 展望2016年，全球經濟仍屬成長，權威機構環球透視報告認為中國6.3％，美國2.9％，歐盟1.9％，而全世界是2.9％，代表景氣微溫。不過，台灣本身仍是欲振乏力。 行政院主計處最新預估，雖然明年經濟成長率為2.32％，但是今年第4季成長率僅0.49％，全年經濟成長率為1.06％，是2009年以來最低，來到谷底，連消費者物價指數上升率也只有負0.31％，居然也創下2009年以來的新低，對照市場甚囂塵上的「通貨緊縮」之說法，的確令人憂慮。 10月的景氣對策信號則是連續第5個月藍燈，雖有綜合判斷分數較上月增加1∼15分，可是領先指標不含趨勢指數為97.58，仍較上月下跌0.09％，為連續14個月下跌，跌幅逐月縮小，止跌跡象可能浮現，但景氣是否形成L型或大U型復甦，低檔時間漫長，是後續追蹤要項。 必須小心的是，民間消費會否降溫也是變數。惟根據勞動部公布，截至11月中旬，共有45家事業單位，共5,292人放無薪假，其人數是10月底時的4倍多，也創43個月來新高，以產業別來看，居然是進入第四季旺季的電子業最多。 即使年底零售通路有促銷活動，政府也推出「消費提振措施」點火買氣，有薪水的工作者也不見得快樂的可以消費，所謂「非典型就業者」有78.1萬人，這個數字創歷史新高，如何平息民怨，刺激經濟，都是棘手的問題。 操作建議： 台股成交量創今年農曆年前2月9日664億以來新低，加上盤勢屢次無法攻過月線，反而跌破季線，雖有季線仍在上升的支撐，仍屬弱勢走法，操作上，持股比重宜審慎控制，不宜過度急躁。 汽車零組件與車用電子具備基本面，是回檔布局首選。美國汽車業10月銷售較去年同期增加13.6％至146萬輛，為2001年以來最佳的10月銷售成績，2015年美國車市全年銷售可望創歷史新高，此一趨勢可望持續，除了需求爆發外，低利率、信用寬鬆和汽油價格便宜都讓消費者買單，北美銷售比重高的相關業者具長線動能可以追蹤。 反之，本波強勢的生技股應注意噴出後的回檔可能性。生技股這次發動除了長線題材外，還有選舉話題，成為法人與業內中實戶投資重心，不過，距離選舉日期剩1個半月，短線上，可能在選前出現波段高峰，神隆、浩鼎、中裕等指標股為觀察重點。