操盤心法－短線走勢陷入泥濘 長線多頭格局未變

工商時報【第一金投顧董事長陳奕光】 盤勢分析： 近期美國股市出現激烈波動，也連帶影響國際股市忽多忽空，主要是由於經濟數據表現不佳與即將公佈的Q1財報市場偏保守看待所致。週三台股在美股重挫、國際消息偏空及清明連假將至下，指數開低震盪失守5日線，勉強守住9,500點，就技術線型來看，台股月線略下彎，而季線、半年線、年線持續多頭排列，目前是長多之下的短期回整，不過今年以來指數回檔滿足點均以季線為多方防守區來看，只要超級財報週期公佈的Q1成績與Q2展望沒有出乎市場預料的差，指數跌破季線機會應不高，投資人並可以台積電、大立光、鴻海做為台股觀察指標。 觀盤重點： 美股Q1超級財報為短線重點：財報週期即將展開，基於美國經濟數據轉弱，市場對於企業獲利預期保守，目前整體電子供應鏈在Q1現況有著嚴重的上肥下瘦、上下游不一致的問題，必須提防半導體上游製造鏈在Q2成長動能減弱的可能性，或者IC設計庫存水位持續攀升的壓力，無論是哪一種狀況發生對於產業後續都將構成調整的壓力。 選股方向： 電子股：(1)即將來到的超級財報週期，可能為4月的科技股走勢平添變數：由於全球資金氾濫而演出全球性的資金行情，但是面對基本面溫吞甚至時而出現不如預期的現況，自2014年4月以來，財報週期一個月的時間，股市多呈現理性壓回的修正期，2014年4月下旬、7月下旬、10月下旬，及2015年元月下旬，幾乎無一倖免，平均跌幅均超過7％。而時序即將進入公告Q1財報週期間，近期美國科技股在經濟數據利空，加上外資調降2家半導體公司評等衝擊下，出現大幅拉回，目前市場對於美國半導體公司營運展望普遍偏向保守，科技股能否挺過財報週期將為台股4月走勢平添變數。 (2)手機相關供應鏈：Apple Watch和MBA發表後，供應鏈類股已有所表現，USB 3.1 Type C確立；此外，三星S6於MWC一炮而紅，目前預購量已上調至2,000萬支，市場預期今年售量可望達到5,000∼6,000萬支，較S5的3,500萬支大幅成長，上述的相關概念股可持續留意。 非電子股：(1)具獲利基本面支撐的金融股蘊含長線價值：雖然原先市場期待的美國升息循環有延後趨勢，不過金融股具強勢的基本面支持，去年獲利連續第5年創新高，今年前兩2月金控累計獲利577億元，YoY逾23％，加上政策持續開放，未來股價將持續反映其長線價值。 (2)夏季概念股可留意：近期氣溫已逐漸回升，時間也越來越接近夏天，包括飲料、包材、通路、家電等相關族群，因季節性題材明顯，過去在Q2股價獲得市場資金青睞，投資人可留意相關個股。