操盤心法-第二季末、第三季初 有機會再挑戰萬點

工商時報【兆豐國際投顧協理王顗鈞】 國內外金融情勢分析: 美國經濟數據震盪偏弱,預期Fed升息時間延後,資金寬鬆支撐股市高檔震盪,強勢整理。分析師及利率期貨分別預期Q3、Q4才升息,6月中FOMC會議應無重大政策變化。另外ECB 持續QE、6月可能提高購債規模;中國去年下半年來2次降準、3月次降息後,預期6月可能會再降存準率。 近期台灣上市櫃公司(不含金控)公佈Q1稅後淨利,雖因淡季而季減13%,但仍優於去年Q1的季減30%,但電子股整體獲利優於去年Q1且年增29%,顯示企業獲利依然強勁,台股後市仍有可為。 至於近期央行公佈第一季國際收支,金融帳連續19季淨流出、且創單季188億美元歷史新高,市場擔憂國人資金外移,萬一今年來大買台股的外資轉向賣超,台股恐面臨接手乏力的問題。其實這種現象是投資全球化的結果,鄰近國家亦然。股市最終還是看基本面,預估今年台灣上市櫃公司獲利出現年成長的趨勢將繼續出現,台股雖漲到9,500點、預估本益比平均仍低於16倍,是過去三年來14∼20倍區間下緣位置,應能吸引價值型投資的買盤。何況金管會開始啟動「台港通」、「台滬通」研究,即使不易短期實現,中長期還是值得期待。 技術籌碼面及操作策略: 技術面4/27盤中首度攻萬點、4/28來到10,014點後遇壓拉回,月季線短暫跌破,但仍守前波低點9,500點,半年、年線持續上揚至9,450和9,300點以上墊高支撐,未見大量長黑摜破9,500點,整理後再盤堅創新高趨勢不變。 前波攻10,014點新高,主要是金融股藉台滬通利多題材大漲創新高帶動,但近期全球債市激烈震盪、遠雄大巨蛋停工亂流,外銷訂單、尤其塑化產業下滑,金融、傳產進入整理。未來主流有機會重回電子,因Q2淡季即將進入尾聲,只要希臘能夠在6月份密集債務到期前與歐盟完成協商、6月中FOMC會後再次確認短期不會升息,加上6月份超過半數上市櫃公司密集股東會,在美、台企業對下半年旺季仍樂觀預估、蘋果新手機等新產品開始拉貨效應下,6月下半月至7月初,具基本面利多的電子股有機會再帶動大盤攻萬點。 電子指數反彈,但未脫離盤局,但最具成長性的物聯網、Type C、4G等新規格、新應用,及下半年新iPhone等,多檔受惠個股不斷創新高(含股王大立光);傳產股機能性服飾帶動紡織股輪漲、還有汽車零組件強勢個股創新高。相對一些季報表現不佳的個股,不論電子、傳產,近期都曾出現大跌,更凸顯基本面投資的道理。