新興股市帶勁 今年彈升逾兩成

工商時報【陳欣文╱台北報導】 今年新興股市漲幅大幅超越美歐等成熟市場，繳出逾兩成的好成績，且即使今年來大漲一段，法人表示，目前新興市場本益比（P/E）仍不到長期平均水準，對比美歐股市現階段本益比已來到相對高水位，更加看好新興市場未來的續揚潛力。 據統計，新興市場目前PE僅16.1倍，遠低於長期平均24.2倍，反觀美股PE已來到28.1倍，大幅超越長期的23.7倍，因此引發市場對於美股可能過熱的疑慮，且MSCI新興市場股價淨值比（P/B）僅有1.6倍，一樣不到長期平均值1.8倍。 摩根全方位新興市場基金經理人奧斯汀．福瑞（Austin Forey）表示，資金面也力挺新興股市，統計新興市場自2011年起進入長達5年的修正期，導致資金持續大幅撤出，期間新興市場股市失血金額累計達1,170億美元，直到今年起才再見到資金大舉回籠，總計目前淨流入490億美元。 相較過去幾年的淨流出量，目前資金才回補約4成，未來在經濟與獲利成長持續升溫的帶動下，資金回補空間大。 凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，新興市場基本面佳，經濟成長速度優於成熟市場，經驗顯示，當新興市場與成熟市場GDP成長率擴大時，新興股市較具投資吸引力；資金面上，全球基金經理人尚未大幅配置新興市場部位，故資金仍有流入空間。 陳沅易表示，此波美元漲勢已維持6年，觀察過去幾次的升息經驗，升息後美元趨貶機率高，因此升息不一定會使美元走強。由於市場預期美國與主要國家未來有縮表可能，故美元近期走勢疲弱，若此趨勢持續，將有利新興市場走勢。 匯豐中華投信海外投資小組副總楊惠元表示，當前全球市場通膨表現的不同趨勢，有望為新興市場帶來雙利多。 尤其成熟市場通膨持續走揚，擺脫通縮疑慮，而新興市場通膨趨穩，有望進入降息循環，推升經濟表現。