星展： 入日股 下一步放空日圓

工商時報【記者陳碧芬╱台北報導】 日本安倍政府振興日本經濟，持續祭出三支箭政策，星展集團投資總監林哲文指出，日本持續面臨負通膨威脅的窘境，經濟再度出現衰退跡象，安倍政府的第三支箭，基本上存在基礎結構不佳，日本利率維持在「零利率底線（zero bound）」，通縮環境加上貨幣寬鬆的市場條件，就是要把資金擺進股市。 林哲文提醒，日經225指數已股離20年的下行走勢，看好日股後續表現，未來3∼12個月持續買進日本股市，並作好放空日圓的準備。 日圓兌美元匯價，已持續近2個月維持在118.7∼119.8日圓間，匯率波動並不大，甚至有本國匯銀交易員預估，日圓有機會翻轉為升值，快速達到110日圓。 林哲文表示，星展集團過去2年來一直看空日圓，目前仍維持此項看法，對於日圓匯率預估，至今（2015）年底應會貶到128日圓。同時，日圓以外的亞洲貨幣，亦可能無法豁免，同時跟貶，相似的移轉趨勢已出現在韓元，日圓大幅走貶亦拖累韓元走勢。 在國際油價走跌下，各國不再受到通膨的威脅，反而日本及歐洲的通縮壓力向世界各國輸出，林哲文指出，股票市場，是通縮環境下，最適當的投資標的。有些市場人士擔心多頭市場已告尾聲，然而，過去6年來並非呈現全球同步的多頭行情，反而，在這段期間是處於數個脫節及分化的循環當中。 他表示，例如美國股市處於向上走勢，但歐洲受到劇烈的熊市襲擊並在2011年才重拾動能。 日本股市方面，他強調，自2012年年底才開始其上升走勢，股市的多頭行情可望上演較持續的驚喜，面對日本逼近於零利率，投資人就該掌握企業的潛在獲利與配息，抓住現階段多數主要市場提供超過3％以上的平均股利率。