權證星光大道－中國信託證券 台積電 毛利率維持高檔

工商時報【中國信託證券提供，曾萃芝整理】 台積電（2330）去年第4季受惠16nm需求強勁及匯率貶值挹注，季營收2,622億元，超越高標2,580億元，晶圓出貨量季減0.9％，因成本控管佳，毛利率增為52.3％，營利率41.9％，皆接近前次法說展望區間高標，建議以權代股，獲利更豐碩。 台積電去年第4季每股稅後盈餘（EPS）為3.87元，去年雖終端產品成長有限，但受惠16nm等先進製程訂單貢獻，全年EPS達12.89元。 因行動裝置季節性淡季及供應鏈庫存調整，台積電估首季營收2,360∼2,390億元，毛利率52.8％，營利率42.2％，稅前淨利1,012.9億元，EPS為3.48元。估今年營收10,189億元，稅前淨利4,138億元，以昨日收盤179.5元換算，今年股價淨值比（PB）為2.96倍，評價仍屬合理區間，目標價200元。 操作建議以權代股，在權證挑選上，以剩餘天數超過90天，並且位於價平附近的權證為主，如台積電中信6B購01（051529）、台積電元富65購10（053569）、台積電元大67購02（054052）。 ＊【權證投資必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之】