法說前夕 TPK股價歷史新低

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 F-TPK(3673)將於明(29)日舉行第二季法說會,然昨(27)日股價卻重挫7.8%收130元創史上新低,外資近期雖下修合理股價預估值,但仍是少數投資評等未遭調降者,瑞銀與花旗環球證券還是看好壓力觸控題材可為第三季帶來轉機。 挾著市場看好Apple Watch與iPhone6S可望採用壓力觸控等雙利多題材,F-TPK股價曾一度站上200元,但近期卻一路走跌,昨天更以130元破底史上新低,讓明天法說會籠罩著一片低氣壓。 將F-TPK合理股價預估值由160元調降至140元的摩根大通證券科技產業分析師張恆指出,市場對於壓力觸控業務所能帶來的毛利率看法太過樂觀,預估可能僅有8%至10%左右,加上in-cell技術存在太多變數,恐衝擊既有智慧型手機觸控面板業務。 根據張恆的預估,F-TPK第二季營益率可能是負數,儘管第三季營收仍可望較第二季成長,但對毛利率預估值可能會低於市場預期,短期股價別太樂觀。 瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出,受到市場對於產業競爭、產品需求、未來設計架構有所疑慮的影像,F-TPK堪稱是近期股價表現最差的蘋果概念股,但以目前2015年P/B值已跌破1倍、來到0.95倍以下,算是反應上述利空消息。 謝宗文認為,F-TPK的壓力觸控題材仍在,據了解,目前已開始量產iPhone6S壓力觸控模組,預估第三季營收將較第二季大幅成長41%、至335億元(年成長率為3%),毛利率也可較去年第三季的6.6%上看9.4%,至於外界有所質疑的Apple Watch,第三季觸控面板出貨仍可較第二季小幅成長,因此,預估第三季淨利可達11億元,股價算是過度反應。 花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋則認為,F-TPK仍如期出貨給iPhone6S與Apple Watch的壓力觸控與觸控面板,預估第三季將分別出貨850與500萬片,仍看好新款iPhone產品週期所帶動的獲利成長將推升股價。