理財健診－印度債、亞債擁利多 可雙管齊下

工商時報【本報訊】 瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭： Gina正值轉職階段，重新審視自己、家人的財務狀況，尤其在全球市場高度震盪且渾沌不明的階段下，若想好好規劃個人和小孩的投資理財，除了明確採用共同基金這個工具，接下來在挑選標的時，更要先考慮投資年期、對收益率的預期。 從Gina提到的印度市場來看，經濟成長率超過7％，不僅是新興市場之首，更是全球之冠，近年來改革及財政政策雷厲風行，隨著通膨數據連續五個月下滑，貨幣政策也跟著轉向降息。外資及內資也持續流入共同基金做加碼投資，著新興國家個別問題淡化、美國升息壓力減輕，投資信心也大幅改善。 基本上，印度股市相當適合Gina這樣年輕夫妻做為長期投資的新興市場投資轉機標的，其他如印度債券，或鎖定基礎建設等相關高債息、高成長優勢的投資工具，則可做為累積收益的重要基石。 觀察印度債市目前利多消息明顯多於負面因素干擾，油價等國際因素也可望在今年維持區間，影響逐漸遞減，也對投資印度債市捎來更正面的買進訊號。印度在央行強力購債下，通膨率連續數個月低於4％，引導利率向下，預料央行將從「校準型緊縮」（calibrated tightening）調整至中性（Neutral），市場也快速調降升息預期，尤其4月降息機率高。 印度實質利率來到歷史高點，有利於穩定孳息，油價走勢也收窄經常帳赤字，加上市場普遍預期莫迪政府所率領的執政黨，5月可望勝選，吸引外資和公有銀行買盤回籠，帶動資金布局印度債市。總體來說，目前印度債市利多消息明顯多於負面因素干擾，油價等國際因素也可望在今年維持區間，影響逐漸遞減，對投資印度債市捎來更正面的買進訊號。 至於除印度這個單一市場，建議Gina也把投資組合分散標的至區域型，例如亞洲債券，同樣具備高債息，投資評價也相對便宜，都是中長線值得留意的標的。 亞洲債券市場無論利差、殖利率水準都相當吸引人，尤其中美貿易談判正面、大陸經濟發展及央行流動性資金等利空將緩解，即便亞債權重中較高的陸債，可望隨著減稅、增加基礎建設支出、降低存款準備金率、注入流動性等財政與貨幣政策推出後，找到相對優質債券。亞債目前基本面穩健，負債水準也有所改善，亞債違約率低於全球主要市場，其中亞洲高收益債雖然收益率高，但違約率平均僅2.3％。