看過來 下半年大中華股市全攻略

旺報【記者吳泓勳╱台北報導】 富邦金控3日舉辦「2019富邦財經論壇」年中場，富邦投顧董事長蕭乾祥在大中華投資策略展望上，推估2019年GDP預估6.2至6.3%情況下，對陸股P╱B（股價淨值比）評價區間將處於1.35至1.7倍，對應下半年上證指數高低點應介於2700至3450點區間。 而就布局板塊上，富邦投顧建議聚焦在科技製造、醫藥生技、民生製造及消費品板塊，並以產業龍頭指標股為首選。同時認為在外資逐漸進入陸股之下，未來也會改變大陸股市各產業之間的權重比例。 點名看好新興股債 蕭乾祥說，伴隨MSCI調高A股權重，外資擴大進入陸股，讓近年產業市值逐漸出現結構性變化，加上產業升級讓醫藥生技、科技與民生製造業市值不斷提升，對應過往台灣、南韓開放外資經驗來看，後續陸股產業結構調整將成為投資的重要商機。 而花旗近日Q3投資展望會中則點名看好新興股債，尤其看好新興亞股。花旗（台灣）財富策畫諮詢部資深副總裁曾慶瑞指出，新興亞洲股票目前本益比約13.6倍，處於低檔仍有成長空間。 投資人做好3高2低 針對陸股，花旗也認為MSCI擴大A股權重後，在外資被動型基金布局大陸股市的資金動能挹注下，後勢並不悲觀。 另觀察台股，富邦投顧估算下半年台股股價淨值比區間為1.45到1.7倍，預期加權指數區間為9400到1萬1000點。蕭乾祥建議投資人做好「三高二低」，提高現金部位與固定收益比重、投資高殖利率股票；降低風險性資產與電子股比重，因應可能的行情波動風險。 就類股選擇方向，蕭乾祥提出智慧製造及電子、產業龍頭股、內需消費等3大主軸，做為輪動操作的標的。 進一步觀察總體經濟，富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，下半年全球經濟仍須留意三大風險，包含中美貿易戰後休兵後的具體協商與川普不確定性，以及美歐、美日貿易衝突擴大；美國經濟穩健成長出現轉變與大陸經濟進一步放緩等。 例如金融市場也顯示風險因子，美國債市3月出現10年期公債利率低於短天期公債利率的倒掛警訊，5月倒掛利差更擴大。蕭乾祥說美國過去50年出現6次倒掛現象時，都是出現在景氣擴張期末端，平均6到16個月後美國聯準會（FED）就會降息。