空頭人士警告：我們正處於危機爆發的邊緣

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電

華爾街悲觀看法再度流行。畢竟美股一路上漲已近 6 年，投資人擔心還能漲多久；突然間空頭言論獲得重視。這些言論根據 4 個因素，警告危機將近：包括油價大跌、薪資停滯、強勢美元的「雙面刃」及國外問題重重。

《CNNMoney》週三 (28 日) 報導，Centre 資產管理投資長 James Abate 提醒，美國企業獲利及經濟活動實際上正在減少而非增加，「對我們而言，(美國經濟) 成長展望正在惡化中。」

一、美元的困境

強勢美元是美國企業現在面臨的一大問題。歐元最近貶值至 11 年來最低價位 1.10 美元，這對欲前往歐洲旅遊的美國民眾是好事，但對於收入來自國外的美國企業卻是壞消息。

例如微軟 (Microsoft)( (US-MSFT) ) 週二盤後發布上季獲利穩健，但週三股價卻大跌 10%，因為微軟預警海外營收將因美元升值而走軟。另外兩家美國大型跨國企業寶鹼 (Procter & Gamble)( (US-PG) ) 及聯合技術 (United Technologies)( (US-UTX) ) 也面臨相同問題。

前美國銀行 (Bank of America) 經濟學家、現任魯比尼全球經濟 (Roubini Global Economics) 高級研究主任 Sheryl King 指出，美元還能繼續升值的程度有限，否則將開始進一步嚴重傷害到美國經濟活動。

二、石油的沉重代價

油價大跌與強勢美元相似，都面臨利弊相當的困境。消費者雖然樂見加油時費用驟減，但能源業卻得大砍支出及裁員。美國石油產業自經濟衰退於 2009 年 6 月結束以來，已增雇逾 50 萬人，且許多都是高收入員工，占同期間美國就業成長的 13%；但相關產業部門如今已裁員數千人，空頭人士預期這只是開始。

Belus 資本顧問首席股票策略師 Brian Sozzi 便認為，油價將繼續走跌，並隨著能源相關企業一季季發布財報，更多令人擔憂的評論將出籠。事實上，週二 (27 日) 已見美國企業獲利受到影響，最大建築設備製造商卡特彼勒 (Caterpillar)( (US-CAT) ) 公布上季獲利下滑 25%，因石油產區的業務減少。

三、海外問題

全球經濟現況如此惡劣，使得空頭人士相信美國無法單靠己力引領眾人向前。中國經濟成長正在減緩，瑞士央行本月意外為貨幣戰大添柴火，歐洲央行 (ECB) 還持續為陷入通縮的歐元國提供源源資金，日本則已經濟衰退。希臘剛選出的領導人幾乎確定將與歐洲其他領袖關係緊張，俄羅斯與烏克蘭的衝突又再度升溫。

市場分析電子報《Dow Theory Letters》研究主任 Matt Kerkhoff 指出，所有人似乎都正在走下坡，或某方面正在惡化；而當全球其他地區的經濟都疲軟，美國經濟也無法真正表現突出。