美稅改上路 人幣恐陷新一波貶值潮

旺報【記者戴慧瑀╱綜合報導】

美國總統川普稅改計畫最近獲眾議院通過，外資銀行認為恐將引發人民幣新一波貶值。根據德意志銀行此前評估，未來人民幣需要貶值1.8%到6.3%，才能抵銷美國稅改對中美雙邊貿易均衡的影響。

隨著美國稅改上路，可能吸引大量資金流入美國進行投資，並推升美元匯率。按照市場觀點，其他各國最可能採取的應對方式，不是跟進減稅，就是使用貶值等匯率工具，後者又比前者更加靈活。

以中國為例，德意志銀行5月在研究報告中稱，比起貨幣貶值，中國採取減稅手段的可能性很低。畢竟要仿照美國降低企業所得稅，可能會加劇財政緊張，實行後也再難有調整空間，需要時間進行全面評估。

德意志銀行5月也評估，按照當時公布稅改後的企業所得稅率15%，還有美元兌人民幣匯率來計算，美國對中國的貿易逆差會減少250億美元，等同於2015年美國對中國貿易逆差的6.9%、中國2016年GDP的0.25%。

不過，財新智庫莫尼塔宏觀分析師夏天然早先預期，人民幣雖有貶壓，但應不會太大，除人行有許多工具可調節外，當前中國經濟表現也不錯。

的確，近一段時間，人民幣持穩，隨著大陸經濟穩定向好，人民幣今年第3季走勢強勁，從7月初的6.80一度快速升至9月上旬的6.43，已經走出之前貶值陰影，外界更認為人民幣已有貶值抗體。只是隨著川普稅改通過，再度引來關注。

據澎湃報導，美國企業研究所（AEI）經濟政策研究員鐘偉鋒分析，共和黨的稅改方案中，也包括「邊境調整稅」（border-adjusted tax）的部分，鐘偉鋒指出，經過改革後，美國將對進口貨物課徵20%的邊境調整稅，出口商品則免課。

鐘偉鋒預測，邊境調整稅可能降低美國消費者對國外產品的需求，導致美元在外匯市場上供應減少，推升美元匯率。最後美國無論進、出口，都取得相對優勢，其他盯住美國的各國貨幣反而面臨貶值壓力。

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