美股近來大漲 散戶尚未進場 恐仍有上檔空間

週末將至，許多投資人紛紛開香檳慶賀。但仍有不少投資人對股市這波幾近瘋狂的漲勢，感到悶悶不樂。

Instinet 公司分析師凱伯萊瑞 (Frank Cappelleri) 說，許多投資人認為，股市不應出現這種走勢。

「這種漲勢不會永遠持續，但在上漲趨勢中，就是會出現這種情況，」凱伯萊瑞寫到。「漲勢持續久了，技術性超買也就變得沒有意義了。」

美國散戶協會 (AAII) 的一項指標顯示，股市的漲勢可能尚未結束。

Bespoke 投資集團分析師說，最新 AAII 數據顯示，散戶尚未進場。

本週的 AAII 調查結果顯示，43.1% 的受訪者看漲股市，低於一週前的 43.8% 與 11 月底的 49.9%。

Bespoke 集團分析師宣稱：「隨著股市上漲，投資人看漲氣氛減少，應屬正常。但這意味他們得先看漲，然而，情況並非如此。」

「其實，上次逾半數散戶看漲，是在 101 週以前，即 2015 年初。亦即近來看漲者，本就不多，今日並非大幅減少。」

所以 Bespoke 分析師認為，這波漲勢中，散戶尚不算進場。這應是漲勢訊號。AAII 指標通常被視為是反向指標，該指標調查的散戶，總是在股市高點時，充滿喜樂，底部時則極感悲觀。

但因 AAII 指標已連續第四週守在 40% 之上，為二年來首度如此。分析師亦可說，部份散戶仍是充滿喜樂。

只能說，所有指標都應審慎應對。