美高收挾 3優勢 投資價值現

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 美中貿易談判陷僵局，加上部分族群面臨漲多回檔整理壓力，油價也拉回至兩周以來低點，進而壓抑風險性資產表現；法人指出，以高收益債市為例，9月以來，美國高收益BB∼B級表現相對穩健，顯示在市場持續受雜音紛擾之際，挾基本面、較高收益來源以及低違約率優勢，更具投資價值。 據統計，第三季以來，美國高收益債CCC級利差由733基本點（1點是0.01百分點）收斂至702點，BB∼B級利差自319基本點降低22個點至297基本點。以收斂幅度來說，BB∼B比CCC更佳，顯示BB∼B級更具投資價值。 安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示，這顯示出，第三季以來，雖然美中貿易爭端未定、部分新興市場匯市波動，市場雜音多、起伏不定，但另一方面，美國基本面仍強勁，因此與美國企業獲利成長連動較高、又可提供收益來源的美國高收益債，仍是投資人長期偏好的資產，其中BB-B級相對抗震，更多資金的青睞。 回到基本面，根據供應管理協會ISM公布，2018年8月美國非製造業採購經理人指數PMI自7月的55.7升至58.5、創6月以來新高，遠優於市場預期。這意味美國商業活動連續第109個月呈現增長。16個非製造業產業8月回報成長，營建、運輸與倉儲的成長力道最強。 第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，八月下旬市場氣氛一度轉佳，全球信用債出現顯著反彈，尤其是美國高收益債，挾著企業獲利成長與違約率下滑等利多消息支撐，吸引資金大舉回流，過去一周整體上揚0.18％，表現亮眼。 展望後市，新興市場由於土耳其、阿根廷等國貨幣危機擴散，後市相對保守，但美國高收益債因信用風險降低，且受升息影響有限，表現將相對穩定。 鄭宇君強調，高收債的報酬來源有八成以上來自配息，對收息有興趣的投資人來說，現階段投資價值浮現。