買生技股要小心！別再追價 空方已經虎視眈眈

鉅亨網黃欣 綜合報導

周三 (25日) Nasdaq 的近 1 年來最大單日跌幅，是由生技類股 4% 的跌勢所導致，令部分投資人認為，一度大熱的生技股將可能見到進一步跌勢。《路透社》報導，部分生技股個股已經開始見到賣空意願顯現，因為遭受賣壓時它們可能相當脆弱。去年，Nasdaq 生技指數已大漲 42%。

調訮機構 Starmine 資料顯示，在美國 1650 家中型企業當中，生技類公司的賣空意願率約為 11.6%，高於所有中型企業平均的 6.4%，顯示市場預期，生技類股跌幅將會大於其他企業。

然而，有基金經理人仍在增持已經漲多的生技類股。據 Lipper 資料，生技公司佔基金經理人投資組合比重平均在 4.1%，已是 3 年前的兩倍。有市場人士認為，投資人對生技股情緒已有點過熱。看空生技股的經理人 John Fraunces 認為，生技公司的問題在於，在新藥效力仍 需更多臨床測試之際，投資人就已經押注，給予這些公司數十億美元的市值。

有不少新掛牌的生技股已成為空方狙擊對象。據 Renaissance Capital 資料，過去 12 個月內，已有 88 檔生技公司 IPO，而且平均漲幅高達 59.6%，比任何類股都來得高。然而生技公司在早期都是燒錢事業，不太會有營收進帳。

在近期上市的生技公司中，大部份股權仍處於鎖定期，只有小部份在市場流通，但這小部分卻經常成為放空標的。

追蹤放空意願與融券的機構 Markit 指出，以癌症療法公司 Kite Pharma Inc ( (US-KITE) ) 為例，該公司自去年 6 月 19 日上市掛牌起，股價已上漲 322%，而在外流通約 270 萬股 (約70%股份)，已融券作為放空。

資產經理人 Andrew Morey 則認為，某些生技公司在去年上市之際，股票就已供不應求，而他在一年半前購入某檔生技股，IPO 後短時間間就漲了一倍，屆時他也將股份出脫。

有些公司股價已不再亮麗，卻仍沒逃過被放空命運。如 Castlight Health ( (US-CSLT) ) 在掛牌當日股價井噴，但隨後卻跌掉了 80%，而且空方仍然虎視眈眈，其流通股數有 88% 皆被融券作為放空。