陸股選擇權 採買權空頭價差策略

工商時報【許庭瑜整理】 中國本月初公布6月份PMI指數為50，較上月略為下降0.1，力守於榮枯線50之上，雖連續4個月處於榮枯線50之上，但表現並未使市場驚艷，也顯示中國經濟復甦前景仍有待觀察。加上近期陸股表現持續低迷，建議投資人在選擇權布局上，以買權空頭的價差策略來因應。 觀察中國進出口狀況，中國於7月13日公布6月份進出口數據，以美元計價之進口年增率衰退8.4％，前值為負0.4％；進口部份則年增衰退4.8％，前值為負4.1％，累計1-6月份進出口總值則較去年同期衰退8.7％。 另外，人民幣匯率走勢也並不樂觀，7月20日人民幣中間價來到6.6946，對美元的匯率再創今年新低，市場擔憂英國脫歐可能引發之連鎖反應，可能影響全球景氣復甦腳步，加深了投資者對資本外流的擔憂情緒。由PMI與進出口數據顯示，中國目前的基本面並無大幅改善跡象，或將使投資人進一步擔憂中國基本面的前景，或將壓抑多頭走勢。 由技術面觀察，上海綜合指數在7月12日時，以長紅棒突破平台整理區後，指數於次一交易日見到波段高點，隨後緩步走跌，目前5日均線與10日均線呈現死亡交叉的情況下，短線上不利多方發展。 另外，綜合考量中國基本面狀況還是持續溫和修正，在經濟前景尚未明朗之前，上證指數上行空間可能受限。因此在陸股連動選擇權策略上，投資人可以買權空頭價差策略因應。（國票期貨提供，許庭瑜整理）