靈猴躍動 要發台股財難度提高 高現金殖利率是重點！

台股金羊年收在8063點，險守8000點關卡。安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，回顧羊年，台股未能「羊」眉吐氣，今年大環境的不確定性因素仍在，要發台股財難度提高，高現金殖利率股將是一大投資重點。

主要是上半年科技公司與上游的預期過高，但強勢美元加劇新興市場匯率波動程度，新興國家的購買力遞減，導致智慧型手機的銷售不如預期，因此自去(2015)年7月開始庫存去化，調整的時程延續到第4季，影響整體電子產業表現，大盤也相對失色。

許廷全表示，智慧型手機是過去兩年驅動電子產業的成長引擎，目前尚未見到新的殺手級應用，雖然沒有產業周期，但仍值得追蹤存貨周期。歷經去年的低基期與嚴峻的庫存調整修正後，庫存已來到相對低點。日前重量級半導體公司即表示，在庫存回補的急單效應下，第1季可望淡季不淡，顯示可審慎樂觀看待後市。

不過，許廷全表示，今年大環境的不確定性因素仍在，包括油價、新興市場匯率等，今年台股要賺取市場報酬（beta）的難度提高，指數空間不大，因此選股不選市仍是投資主軸。

操作上可聚焦受惠產業趨勢與政策支撐的利基成長股，獲利成長動能與能見度高，可對抗短線波動；高現金殖利率股也是一大投資重點，尤其是體質穩健的大型龍頭股，配發股利的意願已逐步提升，因此可從中挑選獲利展望正向、低評價的公司，有機會創造較佳的殖利率，當市況較為波動時，股息可提供較佳保護。

選股上，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，在資訊科技的浪潮下，物聯網的發展受到各界關注，相關基礎建設與生態體系持續建制，雲端、伺服器等中長線的成長性值得期待；汽車電子也仍然看好，在自動駕駛夢的發展下，各國產品對於安全與配備的需求與日俱增，遠距遙控、感測安全等族群可多加留意。

廖哲宏表示，此外，生技產業除了有國內政策與國際環境支撐，在台灣也擁有完整的生技產業鏈，預計今年仍有機會成為產業亮點，尤其是在國際嶄露頭角的新藥公司，可望受到市場關注。

要留意的是，廖哲宏表示，預計今年市場的波動欲小不易，操作上宜保持彈性，建議預留部分資金，可供彈性調整配置。例如：蘋果供應鏈在過去一波修正後，價值面已具吸引力，其中具市占率提升、創新技術的公司，未來若回到成長軌道，評價將有調升機會，可伺機逢低布局。