環境有利美元+黃金淡季 金價恐續不穩定

黃金現貨價格近1週(2/21~2/28)上漲1.33%，收於1597.4美元，主要是受到美國FED主席於國會聽證會力挺QE持續進行言論影響而上漲。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，環境有利美元，加上為黃金淡季，金價走勢恐不穩定。

方立寬表示，美國經濟與就業環境尚未進入可持續性狀態，QE政策不宜貿然改變。雖然1月份FOMC會議記錄中，顯示FED可能調整QE執行力道而造成金價下跌，但受到具有決定性影響力的FED主席態度堅定之下，QE政策可望持續，不至於出現終止性的改變。惟由於美國經濟數據表現穩定，黃金投資效益模糊，投資買盤目前尚未回穩，且恰逢黃金淡季，金價走勢恐不穩定。

方立寬認為短線影響金價的「逆風因素」為：美國今年內FOMC會議恐持續拋出QE措施可能進行修正消息，不利通膨預期，不利金價行情。不過還是有「順風因素」，他說，全球成長增溫渴望帶動原油需求，提升油價與原物料價格，使通膨增溫，有利支撐金價。

方立寬表示，黃金屬於一種外匯資產，與美元相互較勁，並且作為主要外匯儲備之一，當美元走強或美國貨幣體質改善，黃金較不受青睞。目前受到歐元又因義大利選局結果令人失望(力主改革的勢力未佔主導優勢)，以及日圓可能走向極端貶值政策，美國倒是經濟穩定復甦，房價持續上升，赤字問題改善等有利提升美元的國際儲備地位，並且使得美元升值，黃金投資需求因此下降。

另一方面，方立寬指出，由於黃金目前屬於淡季，此時恰逢美元走強，使得黃金走勢更加疲弱；惟淡季將於下半年逐月展開，目前金價跌勢恰可提供投資人下半年掌握旺季行情的佈局機會。