三商美邦人壽12月中旬上市 承銷價暫訂18元 不排除併購

三商美邦人壽(2867-TW)今(21)日召開上市前業績發表會，預計12月中旬掛牌上市，每股承銷價暫訂18元。副董事長陳翔玠表示，大股東三商行已達到股權分散標準，因此不排除任何併購機會。

三商美邦人壽今(2012)年前3季稅後盈餘22.6億元，每股稅後盈餘(EPS)達2.09元，在國內壽險業排名第7及第4名，年增率分別為：29%及26%。今年前3季初年度保費(FYP)新台幣284.99億元，總保費收入764.46億元，年化資產報酬率(ROA)0.6%，年化股東權益報酬率(ROE)21%。

三商美邦人壽去年底隱含價值為490億元，每股隱含價值45.5元，在非金控壽險公司中，遙遙領先。

三商美邦人壽第三季總資產為5582億元，在資產配置方面，截至今年上半年，三商美邦人可運用資金規模約4660.16億元，資金成本約4.16%，投資報酬率約3.31%，其中近5成投資在固定收益產品，海外投資約35%，股票部位僅3.37%，不動產投資部位4.39%。

針對主管機關對壽險業祭出投資不動產相關禁令，三商壽總經理孟嘉仁表示，對壽險業經營會更為辛苦，尤其是不得投資素地及購置不動產5年內不得處分，他認為，以租金收益率下限2.875%評估，無法解決負利差問題，壽險業需要持有一段時間後處分，才能提高可運用資金的收益率。

在通路方面，銀行通路佔36%，業務員通路佔64%。截至今年9月底，三商壽銷售以傳統型保單為主，占比超過48%，利變型年金銷售比重也超過4成，健康險及意外險則占8.3%。