亞債後市 法人按讚

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 近期歐元區問題再度升溫，雖讓新興亞洲貨幣的升值收斂，但中長期而言，亞洲國家紮實的基本面將替當地貨幣計價的債券資產提供長線保護；加上近期韓國公司債發行金額突破14兆韓元，法人看好亞債後市表現。 根據Bloomberg統計，今年以來新興亞洲的貨幣升值幅度明顯超過全球主要貨幣，相對日圓今年貶值5.03％，英鎊貶值2.14％，歐元貶值1.03％，新興亞洲貨幣卻呈現升值，韓元升值1.04％，泰銖升值1.99％，菲律賓披索升值2.49％，印度盧比與馬來西亞幣，則是分別升值2.86％與3.27％。 瀚亞投資表示，歐美終端需求下滑，但亞洲國家間的貿易卻逐漸升高，可見在亞洲國家在經濟轉型的過程中，並沒有受到歐美經濟劇烈影響，亞洲國家的經濟從出口轉向進口，是推升亞洲貨幣長線升值的最大助力，也有助於降低亞洲企業發債的成本。 摩根投信表示，南韓經濟前景看好，債信展望更獲穆迪調升，吸引外資3月大買韓國公債，持有總額增加至歷年最高的88.5兆韓元（約780億美元）。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，今年以來，整體亞債淨發行量已超越200億美元，較去年同期成長，顯示發債狀況相當踴躍，未來，只要市場風險偏好持續回復，加上新發行市場參與者眾，均有利資金持續回流亞債市場。 群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出，從企業角度來看，亞洲企業信貸餘額占GDP比率多在70％以下，亞洲家計信貸餘額占GDP比率更低於歐美逾1/2，這兩項低槓桿比率意味亞洲政府財政體質佳，民間具償債能力。 摩根大通統計，去年底的新興市場債券組成當中，投資等級債總額達2,637億美元，已占整體新興市場債券指數達58％，可見投資等級已成債市投資的大宗；從債券指數的區域權重或信評調升的頻繁次數來看，亞洲投資等級債最具投資潛力。