低利抬轎 REITs基金首季全賺

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 今年首季REITs基金交出全數正報酬的成績，其中瑞銀亞洲全方位不動產、寶來全球不動產證券化基金績效更超越10％。法人指出，第2季因全球推出低利率、量化寬鬆政策，市場資金可望朝保值、抗通膨的房地產布局，隨全球不動產市場逐步復甦，投資人可分批布局REITs基金。 寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，預期接下來日本、新加坡REITs市場將最亮眼，主要是日本REITs殖利率仍高出日債4.2個百分點，成為許多機構的投資首選，預期東京REITs未來價格走勢將重演2003年的上漲行情。 至於新加坡REITs市場整體平均息率預期可達5.5~6％，高出10年期公債約4個百分點，且商辦租金自高點以來已修正50％，現在租金價格僅香港的一半，使評價低於歷史平均，因此未來具備資金回流的補漲題材。 觀察REITs種類，今年美國REITs種類中，將以購物中心與具備周期性的REITs最亮眼，接下來隨美國經濟持續回暖，相關REITs漲幅值得期待。 吳宗穎說，投資人選擇投資標的時，單一國家REITs具備收益率高、配息稅率低的防守型優勢，但布局單一地區REITs可能讓資產波動較大，因此投資人可布局全球型REITs基金，享有高收益率之餘，也適度分散投資風險。 ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示，標普已開發不動產指數3月上漲1.7％，已連續第4個月月線收高，為2009年9月以來最佳表現。 至於先前因價值面疑慮而回檔修正的MSCI美國REITs指數在3月漲幅達4.69％，為各區域表現最佳，但指數位置已再度來到2008年9月以來新高，若基本面無進一步利多，指數恐難有所突破。 依EPFR資料，截至3月28日，美國不動產基金再次淨流出3,540萬美元，已連6周淨流出，短線不利指數上攻，中長期則要觀察美國房市復甦情況。 摩根環球地產入息基金經理人凱.赫爾（Kay Herr）表示，房市因交易金額龐大，地產業者也要透過銀行貸款、發債、發股來籌措資金，因此調降利率、資金寬鬆對房市助益極大，如就全球各區域來看，相對看好亞洲區地產的表現。