低利環境 REITs收益誘人

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】 根據UBS最新資料，4月底美國REITs（不動產投資信託）股息率約3.23％，高於美國S&P500指數股息率的2.1％、美國10年期公債殖利率的1.7％，收益優勢明顯。 澳洲REITs股息率約5.18％，新加坡、香港REITs股息率也分別達4.94％、4.32％，均比當地10年期公債殖利率高出200~350個基本點。 法人認為，在全球主要央行接力實施寬鬆政策，壓低市場利率下，REITs更具資金吸引力。群益全球不動產平衡基金經理人李運婷表示，近期美國經濟數據好壞參半，但不動產始終是經濟亮點。4月30日公布的美國2月標普/凱斯─席勒20大城市房價指數年成長9.3％，創2006年5月來最大增幅，顯示美國房市穩定復甦。 她指出，但目前房價指數位置約等同於2003~2004年左右的位置，還有很大的上升空間；且日本近期在安倍貨幣寬鬆政策的大力刺激下，經濟景氣和投資信心逐漸回復，不動產也充滿想像題材。 李運婷指出，直接投資海外不動產不容易，需龐大資金、時間，要熟知各國法令稅收、出租管理等複雜問題，透過REITs應是相對輕鬆投資方式，可跟上不動產市場成長潛力，參與REITs配發穩定收益。 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤分析，美國房市處於庫存偏低、房價漲勢由中西部擴展至東北部、銷售持續熱絡等良性循環中，加上價格仍被嚴重低估約20％，預期美國房市復甦之路將持續至2015年。 元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎強調，今年來日本REITs漲幅逾6成後，評價面明顯偏貴，相較下，美國REITs收益率高於日本，有補漲空間。他指出，循環型消費類、工業與旅館等類型REITs，預期美國經濟復甦及房市回升趨勢帶動下，美國REITs收益率約3.2％，具吸引力。