全球資金同步湧向信用型債券

工商時報【林俊輝】 看準高收益債和新興債能增加多重收益來源，全球資金正湧向信用型債券，根據EPFR統計，高收債債券基金和新興市場債券基金，今年連續淨流入週數長達18週和12週；2月份臺灣投資人持有高收債、新興債基金分別增加287億元與66億元，單月增長率分別為5.5％和3.9％，摩根多重收益基金經理人奈爾.納托（Neill Nuttall）認為，在景氣溫和復甦下，較高收益率吸引資金追逐，預期信用債市在寬鬆且低利環境下，仍將有不錯報酬可期。 摩根指出，儘管全球投資氣氛，受希臘和西班牙國債事件而遲遲烏雲未散，但景氣溫和復甦態勢並未改變，這樣環境正適合信用型債券滋長，因為在不確定氣氛中，投資人希望追逐較高或是穩定收益來源，經過精挑細選的高收益債券和新興債券正因具備如此特性，成為今年資金青睞的當紅炸子雞。 奈爾.納托表示，根據EPFR統計，高收債債券基金和新興市場債券基金，今年連續淨流入週數長達18週和12週，直到上週才轉為淨流出，這並非趨勢出現改變，而是因為歐債問題導致投資人擔心害怕，上周轉而將資金移往投資等級債券基金和美債基金避險，這也是高收益債券基金今年來首度淨流出。 奈爾.納托指出，儘管市場風險偏好回升，但投資人對股市波動風險仍存在疑慮，而把資金轉進收益較高、且波動度較股市低的高收益債與新興債。由於公債殖利率已達歷史低檔水準，下探空間有限，且未來經濟表現若持續優於預期，殖利率上揚可能傷害公債價格表現；相較之下，信用型債券如新興市場債券、高收益債券、投資級公司債都相對具吸引力。 奈爾.納托表示，債券基金今年以來淨申購金額已超過450億台幣，尤其信用債券如高收債、新興債基金臺灣投資人持有金額增長今年來分別達8.1％與5.3％，反應資金動能極強，與全球債市資金流向不謀而合。