全高收基金流動性佳 波動小

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】 第2季歐債再度來襲，高收益債市卻展現抗跌，富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，這主要歸因於高收益債具有成長與收益的雙重特性，在股市下跌時，能提供較佳下檔保護，尤其現階段全球正處於低利、低成長環境，高收益公司債遂成為國際資金青睞投資商品。以下是訪談紀要： 問：有別於其他全球高收益債基金，這檔基金為何側重已開發國家公司債？ 答：全球高收益債市成長快速，已開發市場所佔比重逼近9成（摩根大通，統計至2011年12月底），發展歷史相對悠久，法律保障機制完備，相對新興市場公司債流動性較佳、價格波動較小。隨著經濟情勢好轉，企業基本面朝正向發展，有利於企業獲利能力維持高檔。 問：這檔基金會針對美元部位進行避險嗎？ 答：富蘭克林華美全球高收益債基金以新台幣計價，讓投資人方便投資，且基於台幣兌美元每月升貶幅度變動大，匯率避險愈顯重要。根據統計，美銀美林高收益債指數經台幣兌美元避險後的長期績效更為突出（參考彭博資訊截至3月底所做統計〉，因此將採取主動避險策略，使投資組合能夠更專注於企業獲利面與債信面變化，減低匯率層面干擾。 問：這檔基金會提供每月配息嗎？ 答：考量國內投資人理財習慣，該基金開放投資人自由選擇配息。選擇配息，每月配息入袋，可支應生活所需或增加資金規劃空間；選擇累積、收益再投入，可望累積更高報酬率，兩種選項讓投資更加靈活有彈性。 問：該基金與富蘭克林坦伯頓公司債基金差異在哪裡？ 答：投資範疇更廣、更具彈性。但目前綜觀全球高收益債市，美國企業獲利展望相對樂觀，且從總體經濟指標來看，美國經濟維持溫和復甦，可望持續挹注企業獲利動能，所以該基金初期相對於大盤加碼美國公司債，約占整體組合8成。